美国1月非农就业增长料小幅提速 关税与移民政策夹击下劳动力市场仍“冰封”

美国1月非农就业增长预期提速，但劳动力市场仍显疲软

根据FOREXBNB的报道，美国1月非农就业增长可能因季节性行业裁员减少而提速，但进口关税政策的不确定性和更严格的移民执法限制了劳动力供应，导致劳动力市场依然疲软。

劳工部即将发布的就业报告预计显示，上月失业率稳定在4.4%，年度薪资增长有所降温。经济学家指出，尽管经济增长强劲，但特朗普政府的贸易和移民政策给劳动力市场带来了寒意，预计减税措施将在今年促进招聘。

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示，劳动力市场的潜在压力比整体失业率所显示的更大，薪资增长正在降温，如果失业就更难找到工作，应届毕业生找工作也更难。

对经济学家的调查显示，1月非农就业岗位可能增加7万个，此前12月增加了5万个。预测范围从减少1万个工作岗位到增加13.5万个不等。

劳工统计局更新生灭模型

自1月报告起，劳工统计局将更新其生灭模型，每月纳入当前的样本信息。该模型是劳工统计局用于估算每月因企业开张或关闭而增减的就业岗位数量的方法，此前被指责高估了就业岗位数量。

劳工统计局还将发布年度就业数据基准修正。该机构去年估计，截至2025年3月的12个月中，经济可能比此前估计少创造了91.1万个就业岗位。然而，经济学家预计下调幅度将在75万至90万之间。

高盛经济学家估计，此次更新可能导致就业增长减少3万至5万个岗位。他们预计2025年4月至12月的就业数据将被下修。

劳动力规模缩减抑制就业增长

白宫经济顾问凯文·哈塞特警告称，由于劳动力增长放缓，未来几个月的就业增长将减弱。人口普查局上周表示，截至2025年6月的一年中，美国人口仅增加180万(0.5%)，达到3.418亿。

考虑到劳动力规模的缩减，经济学家认为，经济每月需要创造1万至5万个就业岗位才能跟上工作年龄人口的增长。

他们表示，稳定的失业率可能会让美联储在主席杰罗姆·鲍威尔任期于5月结束前按兵不动。美联储上个月将其基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%的区间。

尽管人工智能支出热潮正在占用本可用于增加员工数量的资金，但经济学家表示，现在将劳动力市场停滞归咎于人工智能还为时过早。贸易政策继续拖累劳动力市场，特朗普上个月因欧洲盟友拒绝美国购买格陵兰岛的要求而威胁加征额外关税。