央行：2025年两市日均成交额17045.4亿元 同比增加61.9%

2025年金融市场运行情况概览

2025年，中国金融市场表现出显著的增长和活跃度。股票市场方面，上证指数和深证成指分别较2024年末上涨18.4%和29.9%，年末收于3968.8点和13525.0点。两市日均成交额达到17045.4亿元，同比增加61.9%。

货币市场运行情况

货币市场方面，同业拆借日均成交3610.7亿元，较2024年减少12.1%；银行间市场债券回购日均成交6.9万亿元，较2024年增加3.0%。年末，同业拆借未到期余额为1.0万亿元，银行间市场债券回购未到期余额为12.0万亿元。

利率方面，2025年银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购（DR001）年加权平均利率为1.46%，较2024年下降19个基点；DR007年加权平均利率为1.63%，同样下降19个基点。银行间市场隔夜质押式回购（R001）年加权平均利率为1.55%，较2024年下降21个基点。

债券市场运行情况

债券市场方面，政府债券净融资13.8万亿元，较2024年增加2.5万亿元；企业债券净融资2.4万亿元，较2024年增加4823亿元。截至2025年末，债券市场托管余额达到196.7万亿元。

现券市场成交额425.3万亿元，较2024年增加1.4%；银行间债券市场现券换手率为230%，较2024年下降25个百分点。10年期国债活跃券买卖价差为0.44个基点。

10年期国债收益率为1.85%；10年期与1年期国债收益率利差为51个基点，较2024年末收窄8个基点；3年期AAA级中期票据收益率与3年期国债收益率的利差为51个基点，较2024年末收窄4个基点。

衍生品市场运行情况

衍生品市场方面，银行间市场人民币衍生品市场成交额58.5万亿元，较2024年增加58.6%。1年期FR007互换利率收盘价（均值）为1.50%，较2024年末提高3个基点。

国债期货市场成交额97.0万亿元，较2024年增加43.9%。年末，国债期货持仓量64.8万手，较2024年末增加30.4%；10年国债期货主力合约收盘价107.9元，较2024年末下降1.0%。

票据市场运行情况

票据市场方面，商业汇票承兑发生额42.7万亿元，贴现发生额33.9万亿元。截至年末，商业汇票承兑余额21.2万亿元，较2024年末增加7.2%；贴现余额16.5万亿元，较2024年末增加11.2%。

银行间债券市场持有人结构情况

截至2025年末，银行间债券市场的法人机构成员共3923家，全部为金融机构。公司信用类债券前50名投资者持债占比53.4%，主要集中在国有大型商业银行（自营）、公募基金（资管）、保险类金融机构（资管）等；前200名投资者持债占比84.5%。

从交易规模看，银行间债券市场公司信用类债券前50名投资者交易占比59.2%，主要集中在证券公司(自营)、基金公司(资管)、股份制商业银行(自营)，前200名投资者交易占比为89.9%。