标普下调软银评级展望至“负面”：追加300亿美元押注OpenAI恐危及流动性

标普下调软银集团评级展望至负面，关注其对OpenAI的巨额投资

国际评级机构标普将软银集团的评级展望从稳定下调至负面，主要原因是软银计划向人工智能公司OpenAI追加300亿美元投资，这可能会影响公司的流动性和资产信用质量。尽管如此，标普维持了软银“BB+”的长期发行人信用评级，并指出软银可以通过出售资产来减轻财务压力。

标普在声明中提到，软银在人工智能领域的投资，尤其是对OpenAI的投资，涉及面临重大创新风险和竞争的初创企业，认为OpenAI是其信用质量最差的投资之一。

软银对标普维持其长期评级表示感谢，并强调了公司在压力下管理财务的良好记录。去年，软银通过出售包括T-Mobile US和英伟达股份在内的资产，以支持创始人孙正义在人工智能领域的投资。

软银计划分三期，每年向OpenAI投资100亿美元，预计这将使其在OpenAI的持股比例从约11%升至13%。标普预计，OpenAI在软银投资组合中的占比将达到与在英国芯片设计公司Arm Holdings相当的水平，非上市股份的比例将从约42%飙升至50%以上。

由于OpenAI在软银集团投资组合中的占比不断扩大，其流动性将进一步恶化。标普警告，如果软银未能迅速采取宽松措施，如出售持股，其评级将面临更大压力。

分析指出，标普对软银集团的评级展望为负面，而非列入信用观察名单，这为软银提供了时间，通过出售资产将调整后的贷款价值比降至35%以下，以捍卫其BB+评级。OpenAI的IPO也有助于提升投资组合的流动性。然而，地缘政治风险和潜在的人工智能泡沫可能对科技公司的估值构成压力，导致贷款价值比持续走低，并可能进一步推迟OpenAI的上市时间表，因此IPO的执行仍可能面临挑战。

标普还表示，对OpenAI的额外投资也可能损害软银的贷款价值比。软银一直使用贷款价值比来证明其偿债能力。如果软银通过包括OpenAI在内的资产首次公开募股改善其投资组合的流动性，同时保持投资组合质量并通过资产出售提高其贷款价值比率，则标普将考虑上调其展望。