硅业分会：本周工业硅市场期现分化震荡筑底 供需博弈等待破局

工业硅市场供需双弱，价格震荡筑底

根据硅业分会3月6日的报告，本周工业硅市场继续呈现“供需双弱”的格局，期货价格受成本支撑和宏观情绪回暖影响出现震荡反弹。截至3月5日，主力合约2605收盘于8565元/吨，本周累计上涨230元/吨，期间价格一度下探至8200元/吨左右。现货市场则继续僵持，价格短暂松动后受期货反弹提振，报价再度趋稳。

据安泰科3月5日现货价格统计，全国工业硅综合价格为9211元/吨，较节前下跌24元/吨。具体来看，553#报价降价50元/吨至8663元/吨，441#报价持稳于9169元/吨。区域市场中，新疆、云南及四川综合价格分别为8810元/吨、10005元/吨和10050元/吨，价格体系未发生明显变化。出口FOB价格亦与上周持平。

供应端情况

春节后企业复工复产，产量开始小幅增加。新疆地区头部企业节前减产执行到位，对2月份工业硅整体去库起到了关键性作用。西南地区云南、四川受高电价成本及枯水期季节性因素影响，开工率持续处于极低水平，其中，云南开工率不足10%，四川则接近零，企业复产意愿普遍薄弱。内蒙古部分企业节前减产，节后复工进度较慢，对区域产量释放形成一定压制；甘肃企业虽持续处于亏损状态，但因部分长单需交付，整体开工相对稳定。综合来看，2月份供应端收缩较为明显，为市场反弹提供了一定支撑。

需求端情况

下游需求节后整体恢复不及预期，进一步印证了需求端疲软的现实。多晶硅方面，受价格下跌及高库存压力影响，企业复产意愿不足，对工业硅采购维持刚需，难以形成有效增量。有机硅市场虽DMC主流报价维持在14000元/吨左右，但企业再次释放新一轮减排限产信号，后期开工负荷存在回落预期，对工业硅需求支撑将有所减弱。铝合金板块随铝价反弹略有回暖，但受建筑行业景气度偏低、汽车增速放缓等因素影响，企业复工节奏缓慢，对工业硅仍以刚需补库为主，需求释放有限。出口市场方面，受光伏组件出口政策预期及汇率波动影响，市场情绪有所波动，虽海外客户采购意愿整体不强，但近期国内企业报价较为坚挺，FOB价格出现持稳走强迹象。

本周市场呈现“成本支撑上移、供应收缩兑现、需求复苏乏力”的三重博弈格局。展望后市，预计短期工业硅价格将维持震荡筑底态势。向上驱动有限：新疆大厂复产将逐步释放供应压力，多晶硅及有机硅开工负荷回落压制需求增量；向下空间亦有限：西南枯水期高成本构筑坚实底部，期货价格下探8200元/吨后快速反弹，显示成本支撑有效。预计下周主力合约核心运行区间或呈现窄幅震荡，涨跌幅度有限；现货市场延续平稳运行。重点关注新疆大厂复产节奏及多晶硅库存去化进度。