油价上涨对日元和金融市场的影响
根据TriVest Wealth Counsel的投资组合经理马丁·佩莱蒂尔的观点，油价的不断上涨可能在金融市场引发新的压力，特别是对日元和美国国债市场。
受中东地区战事影响，日元汇率大幅下跌，本周五日元兑美元汇率一度下跌0.2%，达到159.69的低位，为2024年以来的最低水平。
佩莱蒂尔指出，日本对能源冲击的脆弱性，因为该国几乎所有燃料都依赖进口。油价上涨对日本构成的风险尤为显著，因为能源进口成本的上升会迅速扩大该国的贸易逆差并拖累汇率。
这种动态可能演变为自我强化的循环。高油价会立即扩大日本的贸易逆差，对日元产生下行压力。由于石油以美元计价，日元贬值会提高本地的能源成本，通过电力、运输和更广泛的消费价格传导进口通胀。
这种压力可能会迫使日本央行调整政策，从而可能破坏广泛使用的日元套利交易的经济基础，因为该交易依赖于日本极低的利率水平。
对美国国债市场的影响
佩莱蒂尔还强调了油价上涨对美国国债市场的影响。日本持有约1.18万亿至1.20万亿美元的美国国债，是最大的外国持有者。他指出，东京曾在2022年俄乌冲突后油价飙升时，出售美国国债为外汇干预提供资金。
| 国家 | 持有美国国债金额（万亿美元） |
|---|---|
| 日本 | 1.18-1.20 |
