钴价延续涨势？专业机构Darton预测：刚果出口限制冲击供应，全球短缺将持续到2030年

全球钴短缺预计持续至2030年，刚果民主共和国出口限制影响深远

根据贸易公司Darton Commodities的报告，全球钴短缺预计将持续至本十年末，主要由于刚果民主共和国的出口限制对供应链造成的影响。刚果民主共和国是全球钴的主要生产国，占全球供应量的70%以上。去年，该国政府实施了出口禁令和严格的配额制度，导致钴金属出货量大幅下滑，旨在遏制供应过剩并提振价格。

Fastmarkets Ltd.的数据显示，自限制措施实施以来，钴的基准价格已上涨超过160%，氢氧化钴的价格更是翻了四倍多。Darton报告指出，去年出现了超过8.2万吨的供应缺口，出口限制导致钴市场出现严重的技术性短缺。尽管禁令实施前积累的过剩库存暂时缓解了这一短缺，但这些库存现在正面临结构性消耗。

据Darton预测，2025年全球精炼钴产量将下降约五分之一，这是五年来的首次下降。虽然预计今年的缺口较小，但预测到2030年，钴短缺将持续存在。

价格压力与市场展望

随着钴供应链中原材料短缺的影响不断加深，下游市场开始面临越来越大的价格压力。Darton的报告指出，刚果民主共和国可能“选择放宽出口配额，以降低需求萎缩的风险，同时在高价且供应紧张的市场环境下实现收益最大化。”

尽管出口禁令已被配额制度取代，但由于新程序实施延误，出口直到最近才恢复。Darton预计中国将在五月或六月左右迎来首批原材料，其中来自印尼的混合氢氧化物沉淀物(MHP)的进口量预计将会增长。

供应链脆弱性与替代投资

刚果民主共和国的出口限制凸显了钴供应链的脆弱性，促使企业加大对产品多元化和材料替代的投资。这些事态发展最终可能会抑制某些终端用户市场的需求增长。

钴价在2025年已走出单边下跌阴影，由于刚果金对出口进行配额限制，供应局面转向紧张，钴价年底大幅拉升，去年全年上涨超过110%。