PPI意外走强背离CPI，美国通胀前景再添不确定性

美国2月PPI环比上涨0.7%，通胀前景不确定性增加

根据美国劳工统计局周三发布的数据，2月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.7%，较前一个月的0.5%有所增加，超出市场预期，显示出商品与服务成本普遍上升。核心PPI（剔除食品和能源）环比上涨0.5%。

此数据发布之际，美国2月核心消费者通胀环比放缓，但伊朗战争的爆发已推高能源价格并开始影响消费者信心。

劳工统计局数据显示，2月PPI涨幅中超过一半来自服务成本上涨0.5%，其中包括旅行者住宿、食品批发和投资服务等成本上升。食品价格创下2021年年中以来最大涨幅，部分原因是新鲜及干蔬菜价格飙升近49%。

美联储官员正关注供应冲击。市场普遍预计，在周三为期两天的政策会议结束后，美联储将宣布维持利率不变。油价飙升可能加剧通胀压力并抑制经济增长。

报告发布后，加上伊朗称美以空袭击中一处关键天然气田，美国股指回吐早前涨幅转而下跌。

经济学家和投资者密切关注PPI，因其多个分项被纳入美联储青睐的通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数的计算。该指标显示年初核心通胀处于高位，与相对温和的CPI形成背离。

在这些分项中，医院护理成本上升，而投资组合管理价格继续攀升。不过，医生诊疗和家庭医疗保健成本保持温和。

美国经济分析局计划于4月9日发布2月PCE物价数据，同时公布收入与支出数据。

PPI报告显示，批发商品价格在1月下跌后，2月跃升1.1%。剔除食品和能源的消费品成本连续第三个月上涨0.3%。

剔除食品、能源和贸易服务的波动较小的PPI指标上涨0.5%，创四个月来最大涨幅。

反映生产链早期价格的中间需求加工产品成本攀升1.6%，为2023年8月以来最大涨幅。

美联储政策制定者也在追踪企业将关税相关成本转嫁的程度。尽管美国最高法院上月驳回了特朗普的多项关税，但特朗普正试图利用不同条款维持其贸易议程。

PPI报告显示，作为利润率替代指标的贸易服务成本在连续两个月飙升后，2月以较为温和的0.4%的幅度上涨。