印尼挥下出口税大棒 镍金属闻风而动! LME镍价应声反弹近3%

镍价因印尼征税及美伊谈判信号上涨

受特朗普释放美伊谈判信号及印尼对镍出口征税消息影响，镍价出现上涨。伦敦金属交易所(LME)的镍期货交易价格一度上涨2.7%。印尼总统普拉博沃·苏比安托已批准对煤炭和镍出口征收关税，具体税率仍在讨论中。自2022年LME镍价史诗级逼空时期以来，镍价长期低迷，但自2025年12月以来跟随铜和铝价格反弹。

印尼近期考虑对大宗商品征收暴利税，主要因为美国与以色列发起的伊朗战争导致油价与天然气价格大幅上涨，加大了印尼财政预算压力。作为原油和燃料净进口国，印尼容易受到地缘政治冲突影响，面临潜在通胀和经济增长压力。

印尼一直希望向资源价值链上游迈进，提高原材料出口门槛，推动企业投资金属加工。对镍出口征税的政策讨论最早可追溯至2022年时任总统佐科·维多多时期，旨在吸引电池和电动车制造商投资。

LME镍价在新一轮地缘政治冲突下持续疲软，但在美国释放停火信号及印尼征税动态驱动下有所反弹。截至伦敦时间上午8点，镍价上涨2.1%，至每吨17,310美元。印尼镍产量占全球一半以上，是中国投资推动的主要出口创汇资源。

铜被称为“铜博士”，广泛应用于电力、可再生能源转型等多个领域。与铜和铝在科技巨头大规模新建AI数据中心背景下的强劲需求不同，镍需求对应的行业景气度较低。

国际镍业研究组织(INSG)数据显示，2023年全球原生镍使用中，不锈钢约占65%，电池约占16%。镍的景气度更多取决于不锈钢需求和电动汽车电池化学技术路线与销量增速，而非AI算力产业链。

Shuohe Asset Management分析师Gao Yin表示，考虑到印尼政府的财政困难，投资者更可能相信征税计划，更高的税负也将推高生产成本和镍价。