全球债市“崩跌”蔓延！美日英借贷成本齐创多年新高 市场押注美联储12月加息

全球债市收益率飙升，通胀担忧加剧

全球投资者正在抛售政府债券，导致借贷成本升至多年来的最高水平。这一现象是由于对战争引发的通胀和央行可能加息的担忧。美国2年期国债收益率攀升至4.07%，创下2025年3月以来的新高。美国10年期国债收益率上涨7个基点至4.55%，为一年来最高水平。日本30年期国债收益率自1999年该期限国债发行以来首次触及4%。英国的政治危机推动30年期金边债券收益率升至28年来的最高点。

随着周末临近，布伦特原油价格上涨加剧了市场对美国连续公布的通胀数据以及美伊冲突持续的担忧，导致抛售加剧。市场不仅押注美联储加息，也出现了对日本收紧政策的预期，该国生产者价格指数创下2014年以来的最大涨幅。

法国兴业银行美洲区研究主管Subadra Rajappa表示：“债券收益率确实感觉已经失控了。市场不仅是在试探美联储，也是在向国会发出警告。利率居高不下的时间越长，融资成本就越高。”

尽管债券收益率近几日逐步走高，但周五抛售潮加剧，德国、西班牙、澳大利亚和新西兰的债券收益率也随之攀升。投资者也开始发出警告，认为更高的借贷成本甚至可能扼杀近期股市的上涨势头。

“全球债券收益率的上升令人有些不安，”道明证券驻新加坡亚太区高级利率策略师Prashant Newnaha表示，“油价长期高企可能成为债券市场的致命一击。”

美联储理事迈克尔·巴尔周四表示，对美国经济而言，通胀是其面临的最大风险。数据显示，交易员们预计美联储在12月加息的可能性接近三分之二，并基本预计到2027年3月将加息25个基点。

对于即将上任的美联储主席凯文·沃什来说，这是一个复杂的环境。本周，他以微弱优势获得参议院确认，将领导美联储。沃什是美国总统特朗普提名的美联储主席人选，他上任的道路目前已经清晰，将在即将卸任的主席鲍威尔周五任期结束后不久宣誓就职。

Rajappa表示：“对凯文·沃什来说，真正重要的是通胀预期。美联储必须将政策倾向从宽松转向中性，并做好必要时采取行动的准备，这一点至关重要。”

在日本，收益率上升也反映出市场对该国财政政策的担忧再度加剧。媒体报道称，日本政府正在考虑追加预算，以资助经济纾困措施。财务大臣片山皋月随后表示，目前的情况尚未达到需要追加预算的地步。

“在日本，利率长期以来一直接近于零，30年期日本国债收益率升至4%是历史性的，” SMBC日兴证券高级外汇及利率策略师Rinto Maruyama表示，“这表明日本可能出现持续通胀，而日本长期以来一直饱受通缩之苦。”

与此同时，英国正酝酿一场领导权争夺战，这场争夺战可能导致更多公共支出。周五，有迹象表明曼彻斯特市长安迪·伯纳姆可能挑战首相基尔·斯塔默，这引发了债券抛售潮。投资者担心这可能导致新一轮政治不稳定，进而出台更宽松的财政政策。

英国10年期国债收益率一度飙升至5.17%，创2008年以来新高。自美国和以色列袭击伊朗以来，英国基准国债收益率已上涨近一个百分点。交易员们也已将对英国央行货币政策的预期从降息转向加息。截至周五，互换市场预期英国年底前至少会加息两次，这与不到三个月前押注降息两次的预期截然相反。