债券暴跌、加息预期升温，黄金却未进一步深跌？市场在通胀与衰退之间艰难权衡

霍尔木兹海峡紧张局势加剧通胀担忧，黄金价格波动加剧

由于霍尔木兹海峡重新开放缺乏进展，通胀担忧持续加剧，导致债券市场暴跌，黄金价格维持跌势。金价一度下跌1.3%，随后回升至每盎司4535美元左右，此前一周金价下跌近4%。

美国和伊朗在结束持续数周的战争并重新开放霍尔木兹海峡的协议上仍存在巨大分歧。周一，美国总统特朗普重申对伊朗的威胁后，油价上涨，这增加了加息的可能性，而加息将对无收益的黄金构成压力。

自战争初期大幅下跌以来，贵金属价格一直在相对狭窄的区间内波动，投资者正在评估可能导致利率走高的通胀风险，以及随着冲突持续可能促使货币政策放松的经济增长担忧。

自冲突爆发以来，金价已下跌约14%。上周日，一架无人机袭击阿联酋一座核电站并引发火灾，凸显了中东脆弱停火协议的风险。

由于人们越来越担心战争引发的通胀飙升将迫使各大央行提高利率，全球债券市场暴跌。此次暴跌导致收益率飙升，因为人们对中东石油供应能否尽快恢复正常产生了越来越大的疑虑。

澳新银行集团控股有限公司高级大宗商品策略师丹尼尔·海恩斯在一份报告中指出，随着收益率攀升，"黄金的风险回报状况恶化，促使投资者平仓"。然而，他们预计各大央行最终会出于对经济增长的担忧而转向宽松货币政策，这将支撑金价。该机构预测，到2027年年中，金价将上涨至每盎司6000美元。

受进口政策收紧的影响，印度的黄金需求受到冲击，但中国强劲的需求可能会抵消这一影响。由于交易商应对更高的关税，印度的黄金进口量已降至极低水平。上周末，印度进一步收紧了白银进口规定，以捍卫其货币，目前印度卢比已跌至历史新低。

与此同时，交易员们本周将密切关注美联储4月份会议纪要，以寻找利率未来走向的线索。

截至发稿，现货黄金下跌0.1%，至每盎司4536.26美元。白银下跌0.8%，至每盎司75.22美元，此前一周累计下跌超过5%。美元指数上涨0.1%，此前一周累计上涨1.2%。