高盛资管策略师：债市抛售加剧之际，当前收益率提供“逆向入场良机”

高盛资产管理公司逆势看多债券市场，Rosner认为美联储可能降息

在全球债市遭遇史诗级抛售，30年期美债收益率飙升至近19年新高的背景下，高盛资产管理公司固定收益主管Lindsay Rosner提出了逆势看多的观点。她认为，当前债券收益率水平已为投资者提供了一个极具吸引力的结构性入场机会，并预测由伊朗战争引发的经济增长担忧可能迫使美联储下调利率。

此前一周，债市几近失控。数据显示，周二纽约早盘时段，10年期和5年期国债期货在短短一小时内集中涌现出规模堪比150亿美元现货国债的大宗抛单。

美国密歇根大学5月消费者信心指数初值跌至48.2，较上月进一步下滑3.2%，同比骤降7.7%，创下1952年有记录以来的历史最低水平。超过三分之一的受访者直接将持续上涨的油价列为生活的头号威胁，平均汽油价格较伊朗战争爆发前已飙升逾50%。

Rosner指出，近期收益率大幅攀升直接源于中东冲突带来的通胀冲击。霍尔木兹海峡的关闭已扰乱原油运输通道，迫使各国央行不得不应对物价压力。

这一影响已超越美国本土，欧洲经济体因对进口能源依赖程度更高而尤为脆弱。此外，市场对财政状况的重新担忧以及债务与GDP比率的持续攀升，也在全球范围内推高收益率。

尽管当前环境充满挑战，且美联储加息概率有所上升，Rosner仍看到了机遇。她表示：“如果经济增长真的急转直下，美联储将被迫降息，届时你将获得一个有趣的入场点。”

高盛目前仍维持两次降息、共计50个基点的预测，但时间节点已推迟至12月及明年第一季度初，因美联储需要等待油价冲击对更广泛通胀指标的影响进一步明朗。