FOREXBNB获悉，特朗普第二任期的政策反复与伊朗战事的持续升级，正催生一套由散户主导的全新交易逻辑。
从关税风波到霍尔木兹海峡的炮火，一系列源自网络俚语的缩写词——“TACO”(特朗普总会退缩，Trump Always Chickens Out)、“FAFO”(有胆乱来、后果自负，F*** Around, Find Out)、“FOMO”(害怕踏空，Fear Of Missing Out)——已从社交媒体渗透进全球交易员的日常话语体系，标志着散户投资者正将政治不确定性系统化为一套可操作的短线交易模式。
eToro全球市场策略师Lale Akoner对此评价道：“多空博弈仍是市场根基，但‘TACO’与‘FAFO’正在成为交易台日常语言的一部分。”
TACO交易：逢跌买入，押注政策退缩
TACO策略的精髓，在于对特朗普政策执行力的系统性怀疑。2025年4月，特朗普宣布对大多数国际伙伴征收全面进口关税，震惊全球市场，致使全球股票和债券市场普遍下跌。随着特朗普暂停行动并开始与其他国家谈判，部分投资者开始押注关税恐慌被夸大，认为特朗普会选择临阵退缩，以避免造成更深层的经济损伤。
随后，美国在委内瑞拉和伊朗的军事行动有所收敛，在发出“极限施压”威胁后又迅速反转，这一模式被推向了新的极端。投资者不断试探特朗普政府愿意承受多大程度的市场压力。德意志银行的“压力指数”——综合了支持率、通胀预期、股市和债券收益率的短期变化——显示，市场压力在3月已攀升至特朗普第二任期开始以来的最高水平。尽管市场对伊朗陷入长期冲突心存担忧，但分析人士指出，基准情景仍指向逐步缓和，即便投资者仍在持续测试政策制定者对波动的容忍底线。
FAFO交易：先扛冲击，再赌反转
如果说TACO是“买在恐慌”，FAFO则更像是“扛过恐慌”。这一策略代表另一种思路：主动吸收短期冲击，等待政策反转后的修复行情。
在这一模式下，交易者倾向于在地缘政治冲击或政策升级初期做出激烈反应——抛售风险资产、推高收益率，待市场压力触及“政治阈值”后迅速重新布局。
伊朗战争相关波动期间，这一逻辑得到了充分演绎。30年期美债收益率在冲突初期急剧跳升，反映出市场对通胀与财政前景的深度担忧，而随着紧张局势缓解，部分收益率开始回落。近日，受长期中断带来的通胀担忧影响，全球长债遭遇抛售，收益率再度攀升并创下新高。
这似乎表明，投资者越来越将长债视为政策制定者的“痛苦阈值”——当收益率急剧飙升时，往往能倒逼政策制定者调整立场。不过，Akoner也提醒道，在持续的地缘政治冲击中，尤其当冲击加剧通胀和增长风险时，市场可能从快速反转转向更深层、更持久的重新定价，从而限制FAFO式交易的有效性。
FOMO交易：黄金退潮，石油狂欢?
跨资产的轮动同样深刻。2025年全年，散户扎堆涌入黄金避险，金价全年暴涨66%，创1979年以来最大年度涨幅——降息、地缘冲突、央行大举购金、黄金ETF资金流入，多重利好共振。然而，在2026年1月触及每盎司近5600美元的历史高点后，随着特朗普扣押时任委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗以及伊朗战事爆发，投资者转而涌向石油，金价回落至每盎司4500美元左右。
石油随即成为市场新的焦点。自1月以来，油价近乎翻倍，伊朗战事导致霍尔木兹海峡航运受阻，5月1日布伦特原油期货一度触及每桶126美元。
石油与黄金的分化，凸显了投资者行为的转变——市场开始青睐能源相关资产，而非传统的避险资产。尽管在伊朗战事重大宣布前夕发生的一系列规模达数亿美元的石油方向性押注引发了监管机构的关注，但大量散户投资者仍在猜测市场的下一个钟摆将摆向何方。
In Touch Capital Markets高级外汇分析师Piotr Matys对此调侃道：“新热词‘NACHO’(霍尔木兹海峡绝无重开可能，Not A Chance Hormuz Opens)可能成为下一个流行词语。”
跨资产“鞭打效应”加剧
然而，需要注意的是，在上述多重力量交织下，跨资产“鞭打效应”正在加剧——即各类资产价格因投资者对政策信号的快速反应而出现急剧且有时相互矛盾的大幅波动。这导致石油等大宗商品更多受具体供需因素驱动，传统上各类资产之间的相关性也变得不再稳定：避险需求可能在关税威胁或中东风险升级时骤升，但随即也可能在股市企稳后迅速消退。
Akoner对此警示到，虽然原油和黄金可以对冲部分风险，但油价持续高位可能开始向通胀传导，进而推高债券收益率，“到那时你就会开始看到更广泛的跨资产压力”。
