布伦特原油三个月来首度跌破80美元 美伊一纸协议即将释放供应“洪峰”

布伦特原油价格跌破80美元，华尔街投行下调油价预期

受美伊即将达成霍尔木兹海峡通航协议影响，市场预期原油供应回暖，国际基准布伦特原油价格时隔三个多月首次跌破每桶80美元关口。布伦特原油日内最大跌幅达4%，可能创下年内持续时间最长的连跌纪录。美国和伊朗定于周五在瑞士签署临时协议，但双方暂未对外公布谅解备忘录完整文本。

摩根士丹利与高盛集团双双下调未来数个季度的油价预测。高盛修正判断，认为波斯湾原油出口量将于7月底恢复至战前水平，较此前预估提前一个月。

市场供应过剩信号

中东地区迪拜原油、穆尔班原油两大基准合约均转为看跌的期货升水结构，释放出市场供应过剩信号。这一变化恰逢该区域预计将释放更多原油供应，同时阿联酋也持续通过招标方式积极推销其原油船货。

此番油价跌至3月初以来低位，基本回吐地缘冲突期间的全部涨幅。在美联储本周召开议息会议评估利率政策之际，这无疑缓解了通胀压力。不过，这份临时协议的落地执行仍存在大量未知数，市场多方存疑：航道航运安全、通行监管细则尚未明确，这条战前承担全球约五分之一原油运输量的咽喉要道能否维持零通行费政策也尚无定论。

协议细则缺失令市场对航道重开前景充满不确定性。波斯湾能源行业官员表示，原油采购商接连发来问询，求证原油能否恢复经霍尔木兹海峡外运；航运企业高管与交易商则称，在获得更明确的指引前，他们不会贸然安排船只恢复该航线。

投行油价预期调整

摩根士丹利分析师马丁·拉茨团队在一份报告中写道：“大量条款仍待磋商，核心风险并未消除，但现阶段这份协议是缓和地缘冲突、恢复霍尔木兹海峡原油出口的关键一步。我们预估，9月海峡原油运力可恢复至战前五成，12月升至八成，修复节奏略快于此前判断。”

高盛分析师丹·斯特鲁文团队则下调四季度油价预期，预计布伦特原油四季度均价为80美元/桶，较此前预测下调了10美元。

相较之下，加拿大皇家银行资本市场态度更为谨慎。分析师赫利玛·克罗夫特在报告中提及地缘冲突爆发前的2月27日基准数据，并表示：“我们认为，原油运力要恢复至接近战前水平仍需数月时间，霍尔木兹海峡原油运输量峰值或许早已成为过去。”

此前霍尔木兹海峡受美伊双方双重封锁近乎断航，中东原油外运规模大幅缩水，全球商业原油库存与战略储备持续消耗。周一公布的数据显示，美国战略原油紧急储备已降至1983年以来最低水平。