美国与伊朗紧张关系缓和，AI算力产业链成市场焦点

随着美国与伊朗紧张关系的缓和，市场交易员们开始抛售对冲仓位，转向看涨。这一转变发生在新任美联储主席沃什即将透露货币政策立场之前。期权市场数据显示，针对标普500指数未来一个月下跌10%的保险成本降至一年多以来最低水平。华尔街金融巨头如高盛、摩根士丹利和摩根大通的研究均显示，AI算力产业链主导的全球股市牛市远未完结。

随着伊朗战争风险溢价的消退，交易员们重新涌向战前热门交易主题，如短期美债、亚洲货币和AI算力产业链。英伟达、AMD、ARM、SK海力士和美光等主导的AI算力产业链成为最强劲的投资主线。这些股票与AI算力基础设施直接相关，是市场反弹逻辑中最敏感、最先动且上攻幅度最大的部分。

摩根大通资产管理部门的观点

摩根大通资产管理部门的首席全球策略师大卫·凯利领导的策略团队敦促投资者在2026年下半年继续持有股票及其他较高风险资产。他们认为，AI投资繁荣和有韧性的消费者支出将在通胀持续、美联储维持货币政策观望立场的情况下，继续维持经济与股市繁荣扩张。

高盛对AI算力链全球牛市的看法

高盛认为，围绕AI算力链的全球牛市远未完结，市场主线已经从“编程/代码驱动的软件轻资产软件估值扩张”升级为“围绕一系列实体资产的AI算力基础设施再定价”。这意味着下一轮超额阿尔法收益将扩散到数据中心高性能CPU、DRAM/NAND/HBM存储、AI PCB、液冷系统、数据中心光互连系统、ABF载板/玻璃基板、MLCC、电子布与广泛晶圆代工等“AI工厂”全栈AI算力基础设施层。

英伟达CEO黄仁勋表示，AI基建有望重振美国工厂，人工智能有可能开启美国制造业和工业增长的新时代。

然而，部分交易员在沃什首次主持美联储FOMC货币政策会议前感到焦虑，认为市场容易受到短期下跌的冲击。如果看涨判断失误，VIX波动率回归可能终结市场当前的看涨情绪。

投资者和华尔街策略师普遍押注，美联储将维持利率不变。美伊和平协议框架的签署缓解了油价高企及其对通胀影响的担忧，推动标普500指数回升至距离历史高点仅1.3%的位置。

期权市场预计标普500指数周三将向任一方向波动0.9%甚至1.2%，明显高于过去12个月美联储货币政策决议日约0.6%的平均波动幅度。然而，似乎很少有人担心得足以进行下行对冲。

摩根大通资产管理部门在其更新后的2026年年中展望中表示，由于收益率仍然处于高位，债券重新变得有吸引力，随着新兴市场与亚洲芯片供应链的联系日益紧密，新兴市场也值得投资者们超配。

高盛的基准框架估算，超大规模云计算厂商2026年投资预计达到7700亿美元，预测2026—2031年AI基础设施累计资本支出约7.6万亿美元，2026年年度AI CapEx至少约7650亿美元，到2031年升至约1.6万亿美元。

高盛全球投资研究部指出，拥有大量实体资产的AI算力基建类型公司已经开始超越那些轻资产类型科技公司。

台积电掌舵者魏哲家近期在年度股东会上表示，需求将在未来多年超过供给，即使美国新增产能上线，台积电未来数年仍难以完全满足AI驱动需求。