美联储“鹰声”吓坏市场 分析师拉响“滞胀式衰退”警报

美联储利率决议后美股跳水，分析师预警“滞胀式衰退”

美联储在周三的利率决议中维持联邦基金利率目标区间为3.5%至3.75%不变，符合市场预期。然而，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%，表明今年可能会有加息操作。新任主席凯文・沃什强调，2%的通胀目标是美联储的核心使命。

截至周三美股收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.98%，纳斯达克综合指数下跌1.34%，标准普尔500指数下跌1.21%。

分析师对经济前景的担忧

Seeking Alpha分析师Daniel Jones警告称，经济前景不明朗，支持他对“滞胀式衰退”的预测。他指出，供应冲击，尤其是能源领域的冲击，是当前经济恶化的原因之一。Jones对沃什计划审查美联储沟通机制表示担忧，认为这将增加投资者面临的不确定性。他还提到，在就业市场疲软和消费者信心低迷的情况下，加息将对社会造成更大的下行压力。

滞胀是指经济增长放缓、高通胀和失业率上升的恶性组合，被视为最糟糕的经济环境之一。美国上一次遭遇滞胀是在上世纪70年代末和80年代初。

道富投资管理公司建议，面对滞胀，投资者应调整资产配置，搭配抗通胀品类分散风险，包括大宗商品、黄金、房地产、通胀保值国债(TIPS)、高股息股票，以及必需消费品、公用事业、医疗等防御性行业。

市场观察人士的不同观点

市场观察人士对美联储的政策立场看法不一。Creative Planning的首席市场策略师Charlie Bilello认为，美联储的转变是重新树立抗击通胀公信力的正确举措。Rosenberg Research的David Rosenberg警告说，收益率曲线趋于平缓预示着风险偏好交易受到打击。DoubleLine Capital的首席执行官Jeffrey Gundlach警告货币政策将发生重大结构性转变，并认为美联储已进入一个高度不可预测的“新时代”。Gundlach还表示，美联储的首要关注点已完全聚焦于通胀，沃什的鹰派立场颠覆了市场对大幅降息的预期。

沃什的首秀迅速引发金融市场反应，美国国债收益率曲线大部分区间走高，尤其是短期债券。美国两年期国债收益率飙升14个基点，达到4.21%。现货黄金一度跌破4300美元/盎司。