主权财富基金和中央银行转向能源资产，对美元地位表示担忧

根据景顺发布的调查报告，管理着29万亿美元资产的主权财富基金和中央银行在地缘政治转变的推动下，正重新评估资产组合，转向能源资产，并表达对美元的担忧。

这项调查涵盖了90家主权财富基金和54家中央银行，结果显示，在贸易关税、航道关闭以及俄乌冲突和中东战争的背景下，这些机构越来越注重多元化，并致力于构建在面对冲击时“能够承受并依然保持稳健”的投资组合。

能源安全和能源转型基础设施 约80%的受访者认为，这些是增强其资产组合韧性最具信誉的投资。
基础设施资产占比 到2026年，基础设施资产已占到主权财富基金资产的9%。

景顺研究主管本杰明·琼斯指出，“在一个充斥着通胀冲击、地缘政治碎片化和市场更加集中的世界里，投资者正在重新思考关于多元化的旧有假设，并重新设计资产组合，以抵御更广泛的潜在结果。”

近年来股债正相关的现象削弱了对债券实现多元化的依赖，更多人开始关注流动性和实物资产。

美元、债务与风险

对美元的担忧“广泛且在加深”，61%的受访央行表示，美国的债务水平对美元作为储备资产的长期地位产生了负面影响，这一比例高于2024年的20%。

美元储备货币地位预期变化 29%的受访者表示，美元的储备货币地位在五年内将会变弱，这一比例高于2022年的12%。

尽管美以与伊朗的战争在今年帮助推高了美元3%，但分析人士表示，美国政策的不确定性和高额债务意味着该货币长期内可能会走弱。

景顺调查中，一些机构报告称，由于地缘政治紧张局势，他们正在审查对总部位于美国的托管机构、交易对手和清算基础设施的依赖。

三分之一的受访者表示，作为多元化趋势的一部分，他们打算增加黄金持有量。