韩国散户，“弹药库”一个月减少34万亿韩元

韩国股市剧烈波动引发散户强平潮，资金弹药库急剧缩水

近期，韩国综合指数从9200点快速回落至6800点，散户投资者的承受能力成为衡量“AI牛市”是否存续的关键。根据韩国金融投资协会最新数据，7月前8个交易日的券商强制卖出交易金额高达4258亿韩元，其中本月10日单日强制卖出交易数据为816亿韩元。

今年6月，韩国散户遭券商强平的股票总额超过1.1万亿韩元，较5月增长58.6%，创下年内新高。而随着韩国综指暴跌8.95%，三星电子和SK海力士分别暴跌10.7%和15.37%，若市场未能出现明显反弹，周三开盘后的强平压力可能达到近期高峰。

美国总统特朗普宣布“重新封锁伊朗”并征收“20%过路费”，以及韩国央行可能在本周晚些时候加息，均对韩国散户构成额外压力。

韩国散户账户的待命资金降至105万亿韩元，较前一日减少1.5万亿韩元，为2月20日以来的最低水平。与6月初的历史最高值139.69万亿韩元相比，短短1个月少了34万亿韩元。

韩国股市波动剧烈，散户易触发强平

韩国股市的融资和强平机制与全球主要市场差别不大，但韩国股市波动性格外剧烈。6月，韩国市场触发10次“侧车”机制，其中买入和卖出“侧车”各5次，整个市场的熔断出现过3次。自2000年引入这项机制以来，KOSPI市场历史上一共熔断过13次，今年已经出现7次。

韩国散户融资炒股，一旦拉满杠杆，只要股票出现20%左右的下跌，就已经接近补充保证金/强平的边缘。三星电子和SK海力士的保证金比例均为45%，即韩国散户只需4500万韩元现金，就能买上1亿韩元的股票。在信用投资中，最低担保维持比例的要求大致在140%-150%之间。

若散户账户触及担保比例下限，券商会在收盘后联系投资者补充保证金，宽限期一般持续到次日午夜。如果次日股价大涨或额外补充资金，则持仓仍将维持；若前两件事都没有发生，韩国券商会在T+2日开盘时展开强制平仓。