到2040年负债率恐翻倍至130%！IMF呼吁欧洲摒弃“修修补补”，直面财政“硬抉择”

IMF警告欧洲国家需有效管控公共财政，否则主权债务风险将恶化

国际货币基金组织（IMF）在其工作论文中警告称，若欧洲各国不能有效管控公共财政，其主权债务动态将面临严重恶化的风险。IMF研究团队指出，面对人口老龄化、能源转型及重整军备等多重挑战，许多国家迄今采取的“零敲碎打”式应对方式已难以为继。

“若长期支出压力得不到解决，许多欧洲国家的债务动态恐将滑向失控的爆炸性路径，”IMF分析师警告道，“鉴于所需调整的规模之大，边际上的修修补补很可能不足以解决问题，反而可能引发‘改革疲劳症’。”

这份分析为近期围绕欧洲主权财政脆弱性的诸多警示再添一笔。十年前，欧洲债务危机曾一度令欧元区濒临解体。当前，英国、法国和比利时等国尤其受到关注，其政府债务规模均已达到或超过各自经济总量。

IMF分析师呼吁各国政界“转向更具前瞻性和战略性的策略——将改革、财政整顿与必要时就公共服务覆盖范围及融资方式做出更深层次抉择相结合”。“延误成本正在上升，战略性路径的收益日益清晰。”

IMF研究人员估算，到2040年，各国财政支出占经济总产出的比重平均将攀升近5个百分点，而彼时经济增长温和，民众对加税或大规模削减开支的接受度依然偏低。这将使公共债务滑向不可持续之途，预计到2040年各国平均债务占GDP比重将达到130%——约为当前水平的两倍。

包括贾科莫·马吉斯特雷蒂、伊恩·斯图尔特、Mengxue Wang和Jiae Yoo在内的经济学家团队指出，一套“温和”的改革方案约可弥补三分之一的财政缺口，其中养老金改革和促增长措施将带来最为显著的正向效果。

但他们补充道，多数国家仍须推进财政调整。“两者通常都不可或缺，且都涉及艰难的政治抉择，”经济学家们写道，“改革推进得越深入，财政整顿任务可能就越轻;但仅靠改革本身，仍不足以消除财政可持续性风险。”

部分高负债国家或须更进一步，考虑对公共服务范围进行更激进的重新评估。

“重新审视政府角色，并不意味着国家退场或解构欧洲社会模式，”IMF经济学家表示，“而是务实评估哪些服务最适合由政府出资、哪些可通过扩大私人参与实现更高效率或更公平的融资，以及如何重新划分各方责任。”

论文指出，二战后相对庞大的政府规模、全面的福利计划、全民医保和免费教育等特征，支撑了欧洲的增长、社会凝聚力和稳定，但如今正面临压力。IMF在与各国政府的政策对话中，已越来越多地涉及更深层次改革议题。

文中提及，奥地利和克罗地亚的谈判涉及公共工资支出问题；比利时、法国和挪威在优化社会支出针对性方面仍有改善空间；德国、斯洛伐克和土耳其则存在大幅削减普惠性能源补贴的较大余地。

“财政选择将日益受到制约、争议不断且影响深远，”经济学家们总结道，“继续以零散或被动的方式应对这些挑战——即许多国家迄今采取的‘勉强应付’模式——正接近其极限。”