华尔街目前正对美联储的降息速度和幅度持乐观态度，这种预期已经促进了经济和金融市场的走强。然而，华尔街的乐观情绪似乎超过了美联储，这可能导致市场未来出现调整的风险。
根据LSEG的数据，期货市场预计美联储的基准短期利率将在明年底降至3%以下，这比当前略高于4%的水平和美联储官员最新“点阵图”所显示的3.4%中值预期都要低，意味着市场预期美联储将额外降息两次，每次25个基点。与5月份相比，市场对降息幅度的预期进一步扩大，当时投资者预计2026年底的利率仅会降至3.5%左右。
在这种乐观情绪的推动下，美国股市持续创下历史新高，投资者希望在没有明显经济衰退风险的情况下，享受降息带来的利益。
Columbia Threadneedle Investments的固定收益投资组合经理Ed Al-Hussainy认为，市场情绪“过于兴奋”，如果美联储采取谨慎态度，借贷成本可能会反弹，迫使交易员快速调整头寸。
投资者对利率走势的预期已经直接影响了美国国债的收益率和各类借贷成本。
最近，10年期美国国债的收益率从本月初的4.01%回升至4.14%，但总体上仍然低于去年的高点。国债收益率的下降带动了抵押贷款利率和企业新发债券的融资成本下降，这刺激了经济活动和金融市场的表现。
然而，历史经验表明，市场对利率路径的预测并不总是能够实现。去年9月，在美联储开始降息之前，投资者因担心经济衰退而预期会有激进的降息，但随后强劲的就业数据和政策预期的变化导致美国国债收益率大幅反弹。
值得注意的是，投资者正在关注最近一次美联储降息的特殊情况。
特朗普积极推动降息，并试图调整美联储的决策层结构，最近任命了他的经济顾问Stephen Miran为美联储理事，并试图解除拜登任命的理事Lisa Cook的职务。
尽管如此，各种市场指标显示投资者并不认为美联储会因政治原因而降息。基于市场的通胀预期措施保持在可控范围内，表明投资者不认为美联储会因过度降息而面临通胀急剧上升的风险。
许多投资者认为美联储有充分的理由继续降息。即使经济避免了衰退，经济增长已经放缓，月度就业增长大幅减少，引发了对失业率可能开始上升的担忧。同时，特朗普的关税并没有像许多人担心的那样大幅推高通胀，迹象表明潜在的通胀压力正在减轻。
先锋集团的多行业和政府策略首席投资组合经理Brian Quigley表示：“劳动力市场存在明显的下行风险，因此市场很可能会继续将利率终点定价得低于美联储点阵图所显示的水平。”
