美国联邦储备系统理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在周二发表意见，他认为美联储在实现“最大就业”和“物价稳定”这两个主要目标的过程中，并没有像一些同僚所担忧的那样存在显著的冲突。
米兰再次强调，他相信包括人口增长的减缓以及他预期美国总统特朗普的关税政策对通胀的影响有限等因素，意味着美联储有空间继续降低利率。
米兰在周二参加由对冲基金协会（Managed Funds Association）举办的“2025政策展望”论坛时表示：
“我的2025年利率预测之所以低于其他人，是因为我对通胀的预期更为乐观。”
“因此，我认为双重使命之间的矛盾并不像其他人所认为的那样严重。”
米兰对通胀前景的信心主要基于他预期住房服务价格将继续推动通胀下降，鉴于住房在整体物价增长中占有重要比重。他指出：
“我更加关注人口增长，可能我给予了它更多的权重，或者认为它的影响更为显著。同时，我对关税的通胀影响也没有那么担忧。这些因素都让我比一些同事对通胀持更乐观的态度。”
米兰在上个月的政策会议上对多数委员的决定提出了不同意见。当时，美联储决定降息0.25%，这是2025年的首次降息，而米兰则认为应该降息0.5%。
他之前曾表示，美联储目前的政策立场对美国经济产生了非常强烈的紧缩效应，官员们应该通过一系列0.5%的降息来迅速纠正这种情况。
然而，大多数其他决策者对于过快降息仍然持谨慎态度。一些官员认为，美联储必须警惕关税可能带来的持续物价上涨压力；也有人指出，通胀已经连续多年超过美联储2%的目标，因此需要继续防范物价的再次上涨。
这些担忧可能会限制一些官员进一步降息的意愿，也让美联储在劳动力市场出现放缓迹象时面临更加复杂的局势。鲍威尔之前表示，上个月的降息是一种“风险管理”措施，目的是支持就业市场。
此外，市场预计在10月28日至29日举行的下一次货币政策会议可能也会更加困难。由于政府长期停摆，多个政府统计机构暂停发布重要经济数据，而这些数据是美联储制定决策的关键依据。
米兰还表示，今年早些时候困扰企业和消费者的不确定性已经基本消除，他对经济前景持乐观态度，前提是美联储要妥善应对货币政策过度紧缩的风险。
他说：
“短期内，我对经济并不持悲观态度，但如果我们不调整政策，潜在的风险依然存在。”
他重申，货币政策的中性利率相较于去年已经有所下降。
“这意味着当前的货币政策比几个季度前更具限制性，而额外的紧缩风险可能在未来显现。”
“在预估中性利率时，需要保持谦逊。我的最佳猜测是，实际中性利率在0.5%。”
米兰承认，他对利率的看法与多位美联储官员不同，特别是在他主张更快回归中性利率方面。他解释说，这种差异部分源于他认为货币政策应该“前瞻性”制定。
“在制定政策时，不应该基于六个月前的数据，而应该基于你对未来六个月到两年内趋势的判断，这取决于你认为政策传导的滞后时间有多长。”
