11月14日，根据新闻报道，英国财政大臣Rachel Reeves决定不再推进之前考虑的提高所得税的计划。这一消息公布之后，市场出现了剧烈的波动，英国的股票市场、债券市场以及英镑的汇率都出现了下跌。
具体来看，英国10年期国债的收益率一度上升了13个基点，之后回落至4.50%，但当天仍然上升了7个基点。英镑对美元的汇率下降了0.2%，报价为1.3168美元；富时100指数在早盘的跌幅超过了1%。
这次政策的转变再次引起了投资者对英国财政健康状况的担忧，市场普遍预期政府可能会通过一系列小规模的增税措施来弥补预算的缺口，这可能会进一步增加国债市场的压力。
政策转变的背后是复杂的政治背景和财政现实。据新闻报道，Reeves在一周前为打破工党竞选承诺的增税方案做准备，这一提议在党内引起了分歧，加剧了本已处于困境的工党内部的动荡。同时，首相Keir Starmer的支持率也持续处于低水平。
原本计划的方案是将国民所得税率提高2便士，同时降低国民保险缴费2便士。目前，外界预计政府将依赖多项小规模的增税措施来填补高达300亿英镑（约合395亿美元）的预算缺口。
投资者担心，这种“拼凑式”的财政政策可能会增加债市的压力。Wren Sterling的投资总监Rory McPherson在节目中表示，零散的增税组合可能会引发一场“财政清算”，迫使政府重新进入债券市场融资，从而推高收益率。
他进一步指出，英国国债的收益率之前已经“大幅下降”，但当前市场正在逆转这一趋势。今年以来，英国的长期借贷成本持续处于高位，接近1990年代末以来的最高水平，成为G7国家中债务融资成本最高的经济体。
此外，市场对英国央行降息的预期也有所降低。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，投资者对降息的押注较前一天减少了6个基点。英国政府预计将在11月26日公布秋季预算案，届时财政路径和市场反应将面临新一轮的考验。
