在本周五即将公布的重要就业数据之前，市场对一笔涉及20万份合约的巨额赌注表现出了极大的关注。
在周二，美国联邦基金期货市场见证了历史上最大规模的单笔交易。根据芝商所的数据，这笔破纪录的大宗交易在纽约时间周二上午10:04完成，涉及20万份1月份的联邦基金期货合约。
据报道称，知情交易员透露，这是一笔卖出操作，每变动1个基点的风险敞口高达800万美元。目前，交易的动机尚不清楚。周三亚洲时段公布的未平仓合约数据将显示这笔交易是新开仓位还是平仓操作。
这笔交易的时机非常敏感，因为它发生在周五美国劳动力市场数据公布前夕。如果这笔合约是新开的仓位，那么它将从美联储1月末政策会议预期的变化中获益。目前市场预期该次会议降息的概率为15%。
（美联储2026年降息概率）
这笔涉及20万份合约的交易打破了联邦基金期货市场的单笔交易记录。
此前的最高记录是去年9月的8.4万份合约，再之前的记录是2024年1月的7.2万份。
截至周二纽约时间下午2点，1月合约的总交易量接近70万份，低于去年11月21日创下的88.3万份的单日最高记录。
美国联邦基金期货按月结算，结算价格基于当月联邦基金有效利率(EFFR)的平均值，因此能够紧密反映市场对美联储政策利率路径的预期。
市场参与者对于这笔交易的意图看法不一。如果这是平仓操作，可能意味着有大型机构在关键数据公布前减少风险敞口。如果这是新开仓位，那么意味着交易者预计1月降息预期将进一步减弱或消失。
1月合约的最后交易日是1月30日，即1月28日政策会议公布后不久。目前美国联邦基金有效利率为3.64%，如果这笔交易是新开仓位，只要该利率在未来几天内不跌破当前水平，也将使该头寸受益。
考虑到每基点800万美元的风险敞口，即使是微小的市场预期变化也会导致巨大的盈亏。
这笔交易出现在年初市场相对平静的时期，其规模之大在原本平静的年初交易中显得格外突出。
