即使油價不斷下滑，行業內的領頭羊們卻紛紛提醒，不應過分悲觀。

油價在週二降至五個月來的最低點，布倫特原油價格一度大跌3%，跌至每桶61.50美元，這是自5月初以來的最低記錄。根據國際能源署（IEA）的最新報告，原油供應出現了“大量過剩”，預計從本月起至2026年6月，日均過剩量將達到320萬桶，這一數字較之前的200萬桶的预测大幅增加。

全球頂級的大宗商品交易商在倫敦能源情報論壇上一致警告，長期預期的石油供應過剩現象已經開始顯現，這可能會進一步降低油價。Trafigura的全球石油交易主管Ben Luckock表示，油價可能會跌破60美元，“預計在聖誕節和新年期間會降至50多美元的範圍”。

然而，這些交易巨頭們也發出了謹慎的信號。Luckock強調，“在50多美元的價格做空油價是不明智的”，這暗示了該價格水平將成爲一個重要的支撐點。這種態度反映出，儘管短期內看跌，但行業對於極低油價的持續性持懷疑態度。

儘管OPEC+在本月早些時候宣佈11月僅小幅增產13.7萬桶/日，一度提振了市場信心，但IEA的悲觀預測再次引發了投資者對供應過剩的擔憂。地緣政治緊張局勢的緩解和貿易緊張局勢的升級，也給油價帶來了額外的壓力。

據報道，Gunvor集團的首席執行官Torborn Tornqvist在接受採訪時表示，“看起來我們正進入一個不同的市場”，儘管市場之前已經多次聽到過剩的預警，投資者也因此受損，但這次“過度供應的說法更有實質”。

不過，Tornqvist也指出，儘管石油期貨價格應該下降，但市場不太可能進入所謂的“超級期貨溢價”狀態，即遠期價格大幅高於即期價格，使得商品儲存變得非常有利可圖。

Vitol的首席執行官Russell Hardy預計明年油價平均約爲60美元/桶，比2025年迄今的平均價格下降約14%。他指出，下半年更多供應將進入市場，因爲“OPEC穩步增產，非OPEC國家如圭亞那、挪威和巴西的產量也在增加”。

但是，Hardy也提出了幾個不應過分悲觀的理由：

市場可能對委內瑞拉和伊朗等受制裁國家明年繼續增產的能力過於樂觀；全球煉油廠正在全力運轉以滿足需求；低油價可能會抑制美國頁岩油的生產。

Trafigura的Luckock預測油價將進一步下降，但強調在50多美元的價格做空“是不明智的”，暗示該價格水平不會持續太久。分析認爲，這種觀點反映出，儘管短期內看跌，但交易商認爲極低油價缺乏可持續性。

國際能源署在其最新報告中將2026年日均供應過剩量預估提高至400萬桶，比上個月的預測高出18%。

該機構指出，9月份石油出貨量出現了“大規模”積累，主要產油國的出口激增，表明當前產量已經超過了消費需求。

IEA警告說，如果原油庫存在美國或歐洲等對全球油價影響更大的地區積累，可能會進一步衝擊價格。數據顯示，今年1月至8月全球觀察到的庫存已達到四年來的高點。

UBS的大宗商品分析師Giovanni Staunovo對IEA的悲觀預測表示懷疑。他指出，如果市場真的預期大量過剩，油價應該已經提前下跌以反映這一預期，“要麼市場定價完全錯誤，要麼過剩預估過於誇大”。

OPEC在其週一的月度報告中保持了與IEA截然不同的觀點，稱“儘管期貨市場存在投機活動，但近期原油基本面仍對市場形成廣泛支撐”，並維持了之前對2025年全球石油需求的預測。