日本就業持續喫緊，支撐薪資上漲勢頭

日本勞動力市場緊張態勢持續，全球貿易戰影響經濟增長前景

3月份，日本勞動力市場依舊保持緊張態勢，爲薪資上漲提供了動力。然而，全球貿易戰帶來的不確定性，給日本經濟增長前景和央行政策路線圖帶來陰霾。

根據日本內務省週五發佈的數據，3月失業率從前一個月的2.4%微升至2.5%。厚生勞動省的另一份報告指出，求職倍率從2月的1.24升至1.26，這意味着每100位求職者對應着126個工作崗位，經濟學家此前預測的數值爲1.25。

由於企業紛紛試圖通過提高薪酬來招聘和留住員工，緊張的勞動力市場將持續對薪資形成上行壓力。3月，日本各大企業與其工會達成了大幅加薪的協議，這爲日本央行逐步取消寬鬆貨幣政策、將利率提升至中性水平的計劃提供了支撐。

不過，全球貿易戰帶來的不確定性不斷增加，給日本的經濟增長前景以及日本央行的政策路線圖都帶來了陰霾。週四，日本央行維持其政策設置不變，並推遲了對通脹達到目標時間的預期，同時將貿易戰列爲風險因素之一。

日本央行在其最新展望中表示，“由於女性和老年勞動力供應的增加將變得更加困難”，勞動力市場將繼續保持緊張狀態。央行還補充稱，名義工資增長率在短期內可能會維持在較高水平。

在日本央行做出決策前進行的一項調查顯示，關注日本央行政策的觀察人士預計加息將會推遲，且本輪政策週期結束時關鍵政策利率的水平也會更低。預計9月前會加息的人士比例，從上次調查中的89%驟降至45%。

在沸沸揚揚美國加徵關稅之際，尤其是對汽車徵收的25%關稅對一些日本企業造成了衝擊，日本政府正加大對經濟的支持力度。本週早些時候，特朗普簽署了部分指令以緩解部分關稅對汽車行業的影響，但25%的關稅仍然保留。