寬鬆步伐驟緩！全球央行觀望情緒濃厚 市場目光聚焦美聯儲

全球央行降息熱潮降溫，市場聚焦美聯儲議息會議

隨着貿易緊張局勢升級導致經濟增長與通脹前景不確定性加劇，4月全球主要央行的降息熱潮明顯降溫。在十大交易貨幣所屬央行中，僅有兩家（歐洲央行和新西蘭聯儲）在4月議息會議上實施降息，合計降幅50個基點。澳大利亞、日本和加拿大央行維持基準利率不變，而瑞典、瑞士、挪威、英國和美國央行4月未舉行議息會議。相比之下，今年2月十國集團央行中曾有半數實施降息。

目前市場焦點轉向將於當地時間週三結束議息會議的美聯儲。“正如一季度GDP數據所示，美聯儲本週會議正面臨經濟疲軟與通脹粘性的政策兩難，”貝萊德投資研究所所長Jean Boivin表示。

根據統計顯示，十國集團央行年內累計緊縮幅度僅爲日本加息25個基點，而通過12次降息實施的寬鬆總額達325個基點。

新興市場也呈現相似態勢，跟蹤的18家發展中經濟體央行數據顯示，寬鬆力度普遍減弱。13家召開議息會議的央行中僅有4家實施降息——印度、泰國、菲律賓和哥倫比亞均小幅下調關鍵利率25個基點，其餘8個國家按兵不動。TS Lombard分析師Jon Harrison表示：“美元波動、美聯儲政策不確定性以及關稅外交可能引發資本外流的擔憂，促使部分新興市場央行近期決策趨於謹慎。”他指出，儘管面臨低通脹和增長前景惡化，但韓國和印尼仍選擇維持利率不變。

值得注意的是，土耳其在國內政治動盪後意外大幅加息350個基點以遏制資本外流。該國最新舉措加上巴西年內兩次加息，使2025年至今新興市場的累計緊縮幅度達到550個基點。而其他新興市場央行則通過14次降息累計實施850個基點的宽松政策。