鮑威爾“不急降息“立場引發美債收益率上漲 市場重估美聯儲政策路徑

美債收益率上漲，市場重估美聯儲政策路徑

根據FOREXBNB的觀察，美債收益率在週四上漲，主要由於美聯儲主席鮑威爾表示不會急於降低借貸成本，導致交易員減少了對美聯儲降息的預期。

對政策敏感的兩年期美債收益率攀升4個基點至3.82%，與10年期美債的收益率差收窄至48個基點，接近一個月來的最小水平。鮑威爾週三表示，美聯儲在採取行動之前需要更加明確貿易政策的走向。

美聯儲決議公佈後，美債最初上漲，因投資者關注政策制定者提到的貿易相關不確定性可能導致滯脹的風險。但週四，市場注意力轉向鮑威爾發出的信息，即美聯儲將觀望事態發展。

瑞穗策略師Evelyne Gomez-Liechti表示，"我們仍然認爲美聯儲將按兵不動一段時間，至少要等到關稅及其對美國經濟的影響更加確定，" "市場應繼續消化一些降息預期。"

美聯儲官員一致投票決定將基準聯邦基金利率維持在4.25%至4.5%的區間，自去年12月以來一直保持在這一水平。

互換合約定價顯示，美聯儲在6月下次會議上降息25個基點的可能性爲20%，而週二約爲30%，一週前超過50%。市場繼續押注今年將有三次降息，這將使利率降至3.5%至3.75%的區間。

政策制定者在一份聲明中表示，他們認爲通脹上升和失業率上升的風險都在增加。

美國總統特朗普的貿易政策給整個經濟帶來了一波不確定性。儘管關稅仍在談判中，但經濟學家普遍預計，擴大關稅將推高通脹並拖累經濟增長。

特朗普週四再次批評美聯儲的政策立場，稱美國幾乎沒有通脹，鮑威爾"毫無頭緒"。總統一直呼籲美聯儲降息以提振經濟，甚至暗示他可能會在任期結束前撤換美聯儲主席。

太平洋投資管理公司首席投資官丹·伊瓦辛在接受採訪時表示，美國經濟衰退的可能性是幾年來最高的。該公司在過去兩個月小幅增持了美債，主要集中在短期債券。

"由於關稅不確定性使前景不明朗，我們預計美聯儲將保持觀望態度，在做出任何重大政策舉措之前尋求更大的經濟和政策確定性，"瑞銀全球財富管理首席投資官馬克·海夫勒表示。他預計美聯儲將從9月份開始降息100個基點。