傑富瑞：香港借貸成本下降，房地產市場或觸底

香港利率下降或推動房地產市場觸底

根據傑富瑞的分析，香港利率的持續下降可能預示着住宅房地產市場的觸底。過去四天，香港一個月期銀行同業拆息率（Hibor）大幅下降205個基點，爲受高利率和房價下跌影響的房地產市場帶來積極信號。

香港金融管理局爲防止港元升值突破與美元的掛鉤區間，拋售了1294億港元（約合166億美元），導致貨幣市場流動性顯著提升。

傑富瑞全球股票策略主管克里斯托弗·伍德在報告中指出，如果港元無法升值，本地資產價格將面臨上行壓力，這增加了香港住宅房地產市場即將觸底的可能性。

中原地產編制的房價指數顯示，當前房價較2021年8月的峯值已下跌約29%。截至3月底，負資產家庭數量達到2003年以來的最高水平。

自美國加徵關稅以來，美元兌大多數亞洲貨幣走弱，因投資者擔憂全球最大經濟體陷入衰退的風險。然而，市場對貿易協議的預期使得本週美元指數上漲了0.4%。

傑富瑞分析師Sam Wong和Shujin Chen在另一份報告中提到，儘管Hibor的下降可能減輕開發商和房東的融資成本壓力，但也可能壓縮本地銀行的利潤率。他們預測，香港銀行業的盈利拐點可能即將到來，淨息差壓力持續存在，預計到2025年第二季度末及下半年，非利息收入增長勢頭可能會減弱。