杰富瑞：香港借贷成本下降，房地产市场或触底

香港利率下降或推动房地产市场触底

根据杰富瑞的分析，香港利率的持续下降可能预示着住宅房地产市场的触底。过去四天，香港一个月期银行同业拆息率（Hibor）大幅下降205个基点，为受高利率和房价下跌影响的房地产市场带来积极信号。

香港金融管理局为防止港元升值突破与美元的挂钩区间，抛售了1294亿港元（约合166亿美元），导致货币市场流动性显著提升。

杰富瑞全球股票策略主管克里斯托弗·伍德在报告中指出，如果港元无法升值，本地资产价格将面临上行压力，这增加了香港住宅房地产市场即将触底的可能性。

中原地产编制的房价指数显示，当前房价较2021年8月的峰值已下跌约29%。截至3月底，负资产家庭数量达到2003年以来的最高水平。

自美国加征关税以来，美元兑大多数亚洲货币走弱，因投资者担忧全球最大经济体陷入衰退的风险。然而，市场对贸易协议的预期使得本周美元指数上涨了0.4%。

杰富瑞分析师Sam Wong和Shujin Chen在另一份报告中提到，尽管Hibor的下降可能减轻开发商和房东的融资成本压力，但也可能压缩本地银行的利润率。他们预测，香港银行业的盈利拐点可能即将到来，净息差压力持续存在，预计到2025年第二季度末及下半年，非利息收入增长势头可能会减弱。