美國4月通脹預期加速，關稅影響初現

根據FOREXBNB的報道，美國4月份的通脹可能加速，這一趨勢與3月份意外降溫的情況形成對比，尤其是對中國商品加徵的關稅開始對物價產生影響。

經濟學家的調查預測中值顯示，消費者價格指數（CPI）預計較3月份上漲0.3%，而前月爲下降。核心CPI（剔除食品和能源）也預計以類似的速度上升。

多數預測人士認爲，美國勞工統計局即將發佈的報告將揭示上月對中國和其他國家加徵的懲罰性關稅的初步影響。儘管影響可能有限，因爲許多進口商品是在新關稅生效前運抵美國的。

經濟學家Anna Wong等人在報告中指出，玩具、鞋類和服裝等中國進口密集型CPI類別可能會出現溫和通脹。零售商發現，在不導致需求大幅下降的情況下，很難轉嫁價格上漲，儘管他們仍會嘗試。如果這種效應佔上風，那麼關稅的淨影響將不像普遍認爲的那樣具有通脹性。

關稅對通脹的長期影響

預測人士仍在評估美中兩國最近達成的暫時降低對方產品關稅的協議。彭博經濟研究認爲，這可能會導致一個“追趕期”，即零售商急於補充庫存，而美國貨架上的商品稀缺，這可能會推高消費者價格。

美國銀行經濟學家估計，4月份不包括食品和能源在內的商品通脹上升0.1%，前月爲下降。Stephen Juneau和Jeseo Park預計，關稅應該會在本月小幅推高商品價格，但更大的漲幅還在後面。在該類別中，他们預計汽车价格将上涨，部分原因是預期關稅將導致價格上漲，需求提前釋放。

然而，其他經濟學家預計，額外關稅的影響有限。巴克萊私人銀行首席市場策略師Julien Lafargue表示，CPI報告預計將“基本不受”美國總統特朗普4月2日宣佈的關稅的影響。這是因爲已經在運往美國的商品獲得了豁免，消費者和企業今年早些時候急於購買產品以避免關稅。

Lafargue表示：“美聯儲和全球投資者仍需要多一點耐心，才能正確評估貿易不確定性對消費者價格的影響。”

服務業和食品雜貨

在食品雜貨方面，摩根士丹利和萬神殿宏觀的經濟學家指出，雞蛋價格顯著下降——這是今年3月CPI數據中食品通脹的一個關鍵驅動因素。禽流感病例的減少可能提供了一些緩解。

經濟學家和政策制定者正在密切關注某些服務類別，這些類別是衡量可自由支配支出變化的晴雨表。花旗集團經濟學家表示，機票和汽車租賃等與旅遊相關的類別價格連續第二個月下降。

經濟學家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst寫道，3月份報告的價格疲軟，以及4月份的進一步回落，將支持旅遊需求疲軟的觀點。住房類別——包括租金，是迄今爲止指數中最大的類別——在3月份大幅上漲後預計將降溫。

萬神殿宏觀經濟學家Samuel Tombs和Oliver Allen在報告中寫道：“展望未來，我們仍然懷疑關稅是否會阻止服務業通脹繼續逐漸消退，從而使美聯儲能夠在今年下半年再次放鬆政策。”