EIA原油庫存意外上升 短期油市前景承壓

美國能源信息署石油庫存數據意外增加，市場預期與實際數據形成鮮明對比

美國能源信息署（EIA）於2025年5月16日當週公佈的石油庫存數據顯示，原油庫存意外增加130萬桶，遠超市場預期的減少90萬桶，這一變動對油價短期走勢構成一定壓力。

截至5月16日的一週，美國商業原油庫存增加至4.432億桶，儘管仍較五年同期平均水平低6%，庫存的意外增長與市場預期形成鮮明反差。此前市場普遍預計庫存將因需求回暖而減少，但數據顯示市場對基本面走勢的判斷可能過於樂觀。

汽油庫存也錄得80萬桶的增長，當前總量較五年平均水平低2%；而餾分油庫存增加60萬桶，儘管有所回升，仍較五年均值低16%。此外，丙烷/丙烯庫存上升270萬桶，供應依然處於緊張水平。

更令市場擔憂的是需求端的疲軟。過去四周，美國石油產品的日均供應量爲1960萬桶，較去年同期下降2.8%。具體來看，汽油需求同比下滑1%，餾分油需求減少4.2%；唯有航空煤油表現亮眼，同比上升4%，顯示出旅遊業的復甦跡象，但整體消費端表現仍顯乏力。

儘管需求表現不佳，煉廠加工活動卻在持續升溫。當週煉油廠的平均加工量達1650萬桶/日，較前一週增加8.9萬桶，設備利用率達到90.7%，反映出煉廠正爲即將到來的夏季駕駛高峯季提前備貨。

汽油和餾分油產量均有所提升，分別達到960萬桶/日和470萬桶/日，較前一週小幅增長13.1萬桶。這種供應增加與需求減弱的組合進一步加劇了成品油市場的過剩壓力。

當週原油進口平均爲610萬桶/日，環比增加24.7萬桶，但四周平均值同比下降13.5%，顯示長期進口動能依然偏弱。汽油進口達74.7萬桶/日，餾分油進口爲14.1萬桶/日，均對庫存增長有所推動。