以色列突襲伊朗引爆油市地緣風險，機構激辯油價後市

中東衝突引發原油價格飆升，市場關注霍爾木茲海峽安全

以色列對伊朗軍事目標的突襲行動導致全球油市受到強烈地緣政治衝擊，原油價格單日飆升逾13%。市場焦點從供需基本面分析轉向對霍爾木茲海峽航運安全與伊朗報復行動的擔憂。霍爾木茲海峽作爲全球20%原油流量的咽喉，任何動盪都可能引發連鎖反應。

市場觀察人士普遍認爲，當前油價波動軌跡將取決於三個關鍵變量：伊朗具體反擊措施的力度、中東能源基礎設施是否遭襲，以及油輪運輸通道是否受阻。

機構觀點

盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana警示，若伊朗採取極端措施導致霍爾木茲海峽關閉，或其每日210萬桶原油出口中斷，油價可能突破80美元/桶大關。她還指出，最糟糕的情況，如霍爾木茲海峽關閉或伊朗每天210萬桶石油出口中斷，將對全球石油供應和通脹預期產生嚴重影響。

Rystad Energy石油部門主管Mukesh Sahdev提供數據支撐，指出伊朗原油產量已從2019年低谷恢復至400萬桶/日水平，其中中國採購量增長構成重要支撐。他認爲，伊朗可能採取的報復行動以及對霍爾木茲海峽的封鎖，對原油供應構成風險，不過鑑於美國宣稱的談判目標，衝突不太可能升級爲全面戰爭。

西太平洋銀行大宗商品主管Robert Renney認爲本次精準打擊伊朗軍方高層及核設施的行動，更像是一次性戰略威懾而非全面戰爭開端，但強調"週末期間需警惕伊朗對以色列本土的直接報復，這可能導致油價突破1月高點"。該機構仍維持中長期看空立場，預判三季度油價可能下探60-65美元區間，四季度存在跌破60美元風險。

航運市場反應

Oil Brokerage全球航運研究主管Anoop Singh指出，中東海灣區域集中着全球15%的超大型原油運輸船隊，地緣風險升級將直接推高保險費用與航線成本。齊盛期貨分析師高建基於歷史數據模型測算，參照前兩輪伊以衝突後的市場反應，本次原油價格短期或存在3-5美元的上漲空間。

面對複雜局勢，國投安信期貨首席能源分析師高明宇提出雙軌策略：建議投資者買入低成本看漲期權對沖極端風險，同時待地緣局勢明朗後佈局空單。這種攻防兼備的操作思路，折射出市場在黑天鵝事件中的謹慎心態。當前油市正處於多空力量激烈博弈的臨界點，中東火藥桶的後續演變，或將重新定義下半年全球能源市場的運行邏輯。