ING逆勢看漲美元：關稅或令美國通脹反彈 兌歐元與日元均將升4%

ING策略師預測美元將因關稅上漲，歐元和日元匯率下跌約4%

根據荷蘭國際集團(ING)策略師Chris Turner的觀點，由於貿易關稅導致的通脹加劇可能會迫使美聯儲推遲降息，美元在未來幾個月內將出現上漲行情。Turner預計，從8月起，貿易關稅將推動消費者價格增長加速，限制美聯儲的降息幅度。在此期間，欧元預計将短暂回落至1.13至1.15美元的區間，而美元兌日元將回到145至150區間，意味着歐元和日元的匯率都將下跌約4%。

Turner表示：“我們認爲美聯儲可能會在12月之前保持按兵不動。屆時，美元或許確實會出現小幅回調。”

與此同時，Turner對歐元的看法與市場普遍觀點形成了鮮明對比。市場普遍認爲，鑑於歐洲的支出計劃以及歐洲央行預計的貨幣寬鬆力度小於美聯儲，歐元應該會繼續上漲。

週二，歐元觸及自2021年9月以來的最高水平，實現了對美元長達20多年來的最長連漲態勢。週三，歐元兌美元匯率下跌0.1%，報1.1798。與此同時，日元兌美元匯率今年已上漲逾9%，週三的汇率约为1美元兌143.71日元。

市場預計美聯儲今年將至少降息兩次，每次幅度爲25個基點，首次降息將在9月進行。美聯儲主席鮑威爾重申，他預計關稅影響將在未來幾個月反映在通脹數據中，同時承認不確定性依然存在。

Turner預計，美國5月份的通脹率爲2.4%，到8月或9月將升至約4%。機構調查的中位數預測顯示，第三季度的物價漲幅爲3.1%，全年的最後三個月爲3.3%。

Turner表示：“儘管我們認爲美聯儲的寬鬆政策可能會推遲實施，但我們認爲美聯儲最終可能會在12月將利率下調50個基點。從總體趨勢來看，美元匯率正朝着多年來的下跌趨勢發展。”

2025年，美元指數已下跌超過9%。由於市場加大了對美元未來表現的看空押注。該指數在週三達到盤中高點，此前連續兩天下跌後出現反彈，原因是美國總統特朗普提出的3.3萬億美元的稅收和支出削減法案在參議院獲得通過。但該指數隨後又回吐了之前的漲幅。接下來，交易員們將把注意力轉向將於週四公佈的6月份非農就業報告。

Turner表示：“如果失業率持續保持低位，我認爲我們可能已經處於美元看跌的頂峯階段了。勞動力市場將是關鍵因素。如果勞動力市場開始出現惡化，那麼人們可能會變得更加看跌美元。”