日元7月曆史強勢及美元走弱預期

根據FOREXBNB的報道，日元在7月伊始便展現出歷史優勢，過去五年間，日元在這一月份均實現上漲，這可能增強投資者的信心。在全球貿易戰和唐納德·特朗普推動美國降息的背景下，美元承壓，而日元在過去六個月升值了9%。自2020年以來，日元在每個7月均錄得對美元的漲幅，平均升值2.8%，成爲該時期內表現最強勁的月份。

分析師將7月的歷史強勢歸因於多重因素，包括日本央行的政策調整、8月夏季假期前的倉位調整，以及出口商將海外收入兌換爲日元以支付股息。儘管部分因素可能在本月再度發揮作用，但此次的主要驅動力或許是美元的整體走弱。

Astris Advisory Japan KK的首席策略師尼爾·紐曼(Neil Newman)表示：“市場流動性下降，許多基金經理休假，此時降低風險敞口合乎情理。我認爲今年7月不會例外。”

美日談判在7月9日特定關稅上調前正持續進行，且日本央行將於月底設定利率，一些投資者已爲日元走強做好準備。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至6月24日當週，槓桿基金將日元淨多頭頭寸增加7,301手至15,935手。

上週，在日本央行最鷹派的成員表示，即便經濟不確定性持續，若通脹風險上升則可能有必要加息後，日元應聲上漲。根據隔夜指數掉期數據，交易員預計10月會議加息的概率約爲40%，年底前加息的概率超過50%。

T&D資產管理公司的基金經理 Hiroshi Namioka 稱：“日元可能走強。”他預計本月貿易談判將取得進展，且日本央行將釋放更鷹派的信號，這將支撐日元。

Namioka 指出，買方投資者可能在8月夏季休市前增持日元頭寸。此外，製造商或企業經營者會在假期前將美元兌換爲日元以籌集資金。

關西未來銀行(Kansai Mirai Bank Limited)的外匯策略師 Takeshi Ishida 表示，今年7月日元的漲幅可能小於去年同期逾7%的飆升幅度。他稱，市場正以歷史上較大的日元多頭頭寸進入夏季，這一頭寸可能平倉並導致日元走軟。

拋開日元自身因素，本月美元的走勢可能決定日元的方向。美元指數在今年前六個月累計下跌約10.8%，創下1973年理查德·尼克松擔任總統以來最差的上半年表現。

Forexlive.com的外匯分析師亞當·巴頓(Adam Button)表示：“2025年外匯市場的趨勢是美元走弱，很大程度上源於貿易戰，而特朗普似乎準備在7月初再次升級貿易摩擦，這對美元無益。”

時間 日元對美元平均升值 美元指數表現
7月 2.8% 上半年下跌約10.8%