德國5月工廠訂單四個月首降1.4% 歐美貿易不確定性拖累企業投資

德國5月工廠訂單四個月來首次下降，貿易不確定性影響企業投資

德國工廠訂單四個月來首次出現下降，國內企業在與美國貿易關係的不確定性得到緩解前，普遍對大規模投資持謹慎態度。根據德國聯邦統計局週五公佈的數據，5月工業需求環比減少1.4%，這一表現弱於彭博調查中除一項預測外的所有預期。儘管如此，從同比數據看，訂單量仍較去年同期增長5.3%，顯示出長期需求的基本面尚未完全惡化。

作爲歐洲大陸最大經濟體，德國製造業正密切關注歐美貿易談判的進展。目前距離協議達成最後期限已不足一週，布魯塞爾方面釋放的信號顯示，雙方或可避免實施懲罰性關稅，這一結果若能落地，可能爲德國經濟恢復增長創造條件——否則其或將繼續陷入近年來的低增長困境。德國央行此前預測，若談判順利，今年經濟增速將維持在低位，但隨着基礎設施和國防支出的推進，2027年經濟產出有望實現1.2%的顯著增長。

但當前貿易領域的擔憂仍在削弱企業信心。大陸集團、默克等企業已因此下調業績預期，採埃孚、博世等公司則因需求疲軟採取裁員、關閉工廠等措施。具體到5月數據，國內投資品訂單環比大幅下降12.7%，國內工廠整體需求減少7.8%，而國外訂單則逆勢增長2.9%，反映出內外需的結構性分化。

德國經濟部表示，儘管5月工業需求遭遇挫折，但從基本趨勢看仍"呈現上升態勢"，不過在貿易和地緣政治不確定性較高的背景下，訂單波動仍可能持續。該部門在聲明中強調："即使企業經營預期近期有所好轉，今年下半年工業需求仍存在再次放緩的可能性。"

當前衡量制造業商業狀況的指標已連續三年顯示行業處於萎縮狀態，但企業仍在緩慢提升產量，寄望於政府儘快啓動刺激計劃以穩定市場預期。這一矛盾狀態凸顯出德國製造業在外部環境壓力下的謹慎復甦態勢。