德国5月工厂订单四个月首降1.4% 欧美贸易不确定性拖累企业投资

德国5月工厂订单四个月来首次下降，贸易不确定性影响企业投资

德国工厂订单四个月来首次出现下降，国内企业在与美国贸易关系的不确定性得到缓解前，普遍对大规模投资持谨慎态度。根据德国联邦统计局周五公布的数据，5月工业需求环比减少1.4%，这一表现弱于彭博调查中除一项预测外的所有预期。尽管如此，从同比数据看，订单量仍较去年同期增长5.3%，显示出长期需求的基本面尚未完全恶化。

作为欧洲大陆最大经济体，德国制造业正密切关注欧美贸易谈判的进展。目前距离协议达成最后期限已不足一周，布鲁塞尔方面释放的信号显示，双方或可避免实施惩罚性关税，这一结果若能落地，可能为德国经济恢复增长创造条件——否则其或将继续陷入近年来的低增长困境。德国央行此前预测，若谈判顺利，今年经济增速将维持在低位，但随着基础设施和国防支出的推进，2027年经济产出有望实现1.2%的显著增长。

但当前贸易领域的担忧仍在削弱企业信心。大陆集团、默克等企业已因此下调业绩预期，采埃孚、博世等公司则因需求疲软采取裁员、关闭工厂等措施。具体到5月数据，国内投资品订单环比大幅下降12.7%，国内工厂整体需求减少7.8%，而国外订单则逆势增长2.9%，反映出内外需的结构性分化。

德国经济部表示，尽管5月工业需求遭遇挫折，但从基本趋势看仍"呈现上升态势"，不过在贸易和地缘政治不确定性较高的背景下，订单波动仍可能持续。该部门在声明中强调："即使企业经营预期近期有所好转，今年下半年工业需求仍存在再次放缓的可能性。"

当前衡量制造业商业状况的指标已连续三年显示行业处于萎缩状态，但企业仍在缓慢提升产量，寄望于政府尽快启动刺激计划以稳定市场预期。这一矛盾状态凸显出德国制造业在外部环境压力下的谨慎复苏态势。