特朗普關稅威脅引發市場動盪 美股、美債齊跌 黃金成最大贏家

特朗普高關稅威脅引發市場動盪，股市與國債市場同步承壓

美國總統特朗普再次祭出高關稅威脅，導致市場情緒緊張。據FOREXBNB消息，週五美國股市與國債市場遭遇同步拋售，投資者紛紛出逃避險。特朗普試圖通過對多個貿易伙伴施加意外上調的關稅壓力，迫使各國在8月1日的最後期限前與美方達成貿易協議，這一策略引發市場對貿易局勢和未來通脹的擔憂。

根據最新披露的貿易函件，加拿大將面臨35%的關稅，適用於未涵蓋在美墨加協議(USMCA)範圍內的出口產品；日本和巴西的關稅分别为25%和50%。此前市場普遍預期特朗普將統一徵收10%的“通用關稅”，但他在接受新聞採訪時暗示，該比例可能上調至15%或20%，進一步擾亂市場預期。

Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示：“其他國家看到這種局面會想：‘如何與一個隨時改變規則的人談判？’”他認爲，特朗普此舉可能反映出貿易談判並未如其預期順利，也可能是試圖在關稅生效前施加“極限施壓”。

股市表現

受此影響，歐洲股市率先下跌。德國DAX指數的ETF，Global X DAX德國基金两日累计下跌1.9%，創下自4月8日以來最大跌幅，但年內仍上漲超過35%。截至週五收盤，標普500指數下跌0.33%，納斯達克下跌0.22%，道琼斯工业平均指數下跌0.63%。

Truist Advisory Services聯席首席投資官Keith Lerner指出，4月特朗普暫停“對等關稅”後，股市曾迅速反彈。不過他也坦言，投資者如今對不斷變動的貿易消息已顯疲憊。

市場仍對部分新關稅可能落地保持警惕，但也出現分化走勢。大型科技股表現相對堅挺，芯片製造商英偉達(NVDA.US)上漲0.5%，再次成爲投資者避險首選。而早前領漲的小盤股則掉頭下行，羅素2000指數大跌1.3%。

國債市場表現

美國國債市場方面同樣承壓。一般情況下，在市場情緒惡化時，長期國債通常會因避險需求上漲，但今年以來，避險角色更多被黃金所取代。週五，現貨黃金上漲0.94%，報3355.7美元。30年期美債收益率一度升至4.957%，逼近5%的關鍵心理關口，爲5月以來最高水平。長期債券跌幅明顯大於短期債券，形成“熊陡”曲線走勢，市场解读爲对未来通胀升温的担忧开始显现。

BMO資本市場策略師Ian Lyngen與Vail Hartman在週五的報告中寫道：“過去三個月的主要特徵是引入了一系列全新的不確定性。市場現在的共識是，只能繼續觀望，看這些政策最終如何傳導到實體經濟。”