芝加哥聯儲主席：特朗普新關稅或推高通脹 打亂降息進程

芝加哥聯儲主席古爾斯比對特朗普關稅計劃和降息前景的看法

芝加哥聯儲主席古爾斯比近日表示，美國總統特朗普最新公佈的關稅計劃使通脹前景變得更加複雜，也令他更難支持特朗普所要求的降息措施。

過去幾個月，市場對關稅推升物價的擔憂明顯緩解，這也爲美聯儲未來再次降息鋪平了道路。然而，隨着特朗普政府宣佈將於8月1日對部分加拿大進口商品徵收35%的關稅、對巴西商品徵收高達50%的關稅，新的通脹擔憂再度升溫。古爾斯比指出，這些舉措可能迫使美聯儲維持“觀望”立場，直到政策前景更加明朗。

古爾斯比表示，他希望重新與企業交談時，他們不會說“這又讓我們回到了4月3日的情景”，但他不確定，因爲這一切剛剛發生。

自去年9月以來，美聯儲開始下調利率，認爲在抗擊新冠疫情後高企的通脹方面已經取得實質性進展。但今年初短暫的通脹反彈，以及貿易、移民和財政政策變化的不確定性，讓美聯儲自去年12月以來将基准利率维持在4.25%至4.5%區間未再動作。

古爾斯比是近期在美聯儲內部較爲積極支持再次降息的官員之一，與他立場相近的還有理事沃勒和鮑曼。不過他也表示，考慮到特朗普最新一輪關稅措施的複雜性，美聯儲需更加謹慎。

古爾斯比說道：“我們不斷往這個已經混亂的局勢中加入新的變量，讓人更難判斷‘物價到底會不會上漲’，這就像又把一把沙土揚上了空中。”

令人關注的是，自特朗普4月2日宣佈重大關稅措施以來的通脹數據表現較爲溫和。根據美聯儲偏好的通脹指標，截至5月的12個月通脹率爲2.3%，已非常接近其2%的長期目標。這一數字原本爲進一步寬鬆提供了依據。

不過，聯儲內部仍在激烈討論一個關鍵問題，即如果關稅推動的物價上漲即將到來，它們是否是一次性的衝擊，還是會引發一輪更持久的結構性通脹？如果是後者，美聯儲可能不得不維持高利率更長時間，以遏制通脹風險。

與此同時，美國經濟整體表現仍相對穩健。失業率維持在4%附近，經濟活動雖有放緩但未顯著惡化，這也使得聯儲主席鮑威爾及多位官員主張採取“耐心策略”，避免貿然降息。

特朗普對鮑威爾及美聯儲的公開批評、以及他對低利率政策的堅持，令美聯儲的前進方向更加複雜。特朗普將在明年提名下一任美聯儲主席，目前市場猜測他將挑選一位傾向於寬鬆政策的候選人。

白宮經濟顧問委員會主任凱文·哈塞特、財政部長斯科特·貝森特、現任美聯儲理事沃勒，以及前聯儲理事凱文·沃什都被視爲潛在熱門人選。

本週四，白宮更進一步施壓鮑威爾，要求其就美聯儲位於華盛頓總部翻修費用超支問題做出解釋。

面對外界政治壓力，古爾斯比表示，美聯儲將堅持獨立性。他說：“我仍然非常有信心，美聯儲的文化是一種嚴肅對待職責的文化，大家都明白，遠離政治干預對於我們工作的獨立性來說至關重要。”