香港交易所探討縮短股票現貨市場結算週期

香港交易所近日發佈了一份討論文件，旨在就縮短香港股票現貨市場結算週期的問題引導市場討論，並與業界達成共識。此次討論僅涉及二級市場交易的結算週期，不包括一級市場交易，如新股認購。

自1992年以來，香港交易所股票現貨市場一直採用T+2結算週期。然而，在過去20年間，许多国际市场已将結算週期缩短至T+2，並且近年來轉向或考慮轉向T+1或更短的結算週期。根據世界交易所聯合會和國際交易所的統計數據，預計到2027年底，全球股票市場88%的交易將採用T+1或T+0結算週期。

潛在好處與挑戰

文件指出，香港向T+1結算週期過渡將帶來提高市場效率、降低系統性風險等潛在好處，並使香港市場與國際市場更緊密接軌。同時，轉向T+1結算週期也將面臨挑戰，尤其是對於需要應對時區差異、外匯轉換以及更短結算時間窗口的市場參與者。爲適應這種變化，市場參與者需要升級系統、實現流程自動化，並與整個市場協調配合，以保持營運效率和穩定性。

全球市場結算週期現狀與預期

目前實行T+1結算的市場包括中國內地、美國、加拿大、墨西哥、阿根廷和印度。預計至2027年時，歐洲經濟區、英國和瑞士也將加入T+1結算週期的行列。

香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，作爲香港市場的運營機構，香港交易所全力支持不斷優化香港金融市場的基礎設施，確保金融生態系統保持穩健、與時俱進。她強調，通過引導市場討論，希望能凝聚共識，並在充分考慮市場意見的前提下制定詳細的實施時間表。陳翊庭誠邀所有市場參與者積極參與這次討論，並發表意見。

市場 當前結算週期 預計2027年結算週期
中國內地 T+1 T+1
美國 T+1 T+1
加拿大 T+1 T+1
墨西哥 T+1 T+1
阿根廷 T+1 T+1
印度 T+1 T+1
歐洲經濟區 T+2 T+1
英國 T+2 T+1
瑞士 T+2 T+1