崔東樹：2025年6月末全國乘用車行業庫存332萬輛

2025年6月末全國乘用車行業庫存下降至332萬輛，市場走勢良好

根據崔東樹的分析，2025年6月末全國乘用車行業庫存爲332萬輛，較上月下降13萬輛，較2024年6月下降12萬輛，顯示出庫存下降的良好趨勢。政策的啓動帶來了廠商的樂觀情緒，以旧换新政策推动了較高的生产量，廠家批發相對積極。4月行業庫存曾達到350萬輛，創近兩年新高，但5-6月車企更理性控制生產，減少對經銷商的庫存壓力，形成持續去庫存的趨勢。

乘用車市場零售與生產走勢

2024年乘用車國內零售5月偏弱，5-12月出現持續上升態勢。2025年1月由於春節前置等因素，車市較弱，隨後車市走勢的季節規律相對平穩。2-6月全國乘用車市場零售保持15%左右的超強走勢。2025年6月全國乘用車市場零售208萬輛，同比增長18%，環比增長7.5%。今年累計零售1091萬輛，同比增長11%。

6月乘用車生產241萬輛，同比增長13%，環比增6%。6月乘用車生產较历史同期高点2022年6月的221萬輛高出20萬輛。1-6月乘用車生產1324萬輛，累计同比增長13%。生產與批發總量基本一致。

庫存與銷售天數

2025年6月底的庫存與未來銷量綜合預估的現有庫存支撐未來銷售天數在49天，相對於2023年6月的54天、2024年6月的52天，較去年同期降3天，今年6月的總體庫存壓力明顯下降。

隨着新能源車的佔比提升，燃油車銷量下降，對應的庫存佔壓也逐步減少。2025年6月的自主主流車企的庫存相對上年末大幅上升，體現車企實現2025年高增長意願較強，庫存安全性稍有放寬，但豪華車庫存有所加大。

從庫存週期看，2021年12月開始的加庫存週期，在2022年11月達到峯值的394萬輛，隨後逐步迴歸下降到2023年4月的325萬輛，2023年6月開始的加庫存，到2023年11月392萬輛为止，加庫存帶來的壓力較大，2023年12月開始強力去庫存，2024年2月降到321萬輛。2024年庫存上升緩慢到6月的344萬輛，隨後10月降到297萬輛。2025年2月加庫存後，2025年4月拉昇到350萬輛，6月下降到332萬輛。近期車市增長較強，但由於燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力也並未有效緩解。

新能源乘用車庫存方面，2023年年初庫存20萬輛，隨後進入庫存快速增長期，2023年12月末的純新能源車企總體新能源庫存降到39萬輛，2024年3月進一步降到33萬輛，2024年12月上升到66萬輛，2025年5月庫存88萬輛，6月下降到87萬輛，其中新能源經銷商的廠家和渠道庫存明顯上升，行業庫存總體壓力仍然較大。