美國房屋建築商信心持續低迷 價格削減力度創三年新高

美國建築商在高通脹和利率下降價銷售新房以提振市場

在通脹壓力和高利率的雙重影響下，美國的購房需求持續疲軟，導致建築商以三年來最大的力度下調新房價格，以吸引買家。

根據美國全國住宅建築商協會(NAHB)最新公佈的月度建築商信心調查，2025年7月，建築商信心指數小幅上升1點，至33點，略高於6月，但仍遠低於榮枯線50，顯示整體情緒依然悲觀。這已是該指數連續第15個月處於負值區間，遠低於去年同期的41點。

NAHB主席Buddy Hughes表示，儘管近期通過的預算法案爲家庭、建築商和小型企業提供了一定的稅收減免，有望在令人失望的春季之後爲經濟注入新動力，但住房市場仍持續走軟，尤其是由於居高不下的抵押貸款利率造成的可負擔性惡化。

在當前的市場環境下，高達38%的建築商表示7月選擇降價銷售新房，這一比例創下自NAHB於2022年開始追蹤該數據以來的最高水平，而今年4月這一比例僅爲29%。儘管平均降價幅度仍維持在5%，自2023年11月以來未有變化，但降價行爲的廣泛化清晰反映出建築商面臨的銷售壓力。

除了降價外，建築商還通過“貼息”方式降低購房者的抵押貸款利率，以刺激成交。但這類操作對利潤率的侵蝕仍小於直接降價。瑞銀房地產及住宿業分析師Jonathan Woloshin指出：“如果大型公共建筑商在貼息之外进一步采取直接降价措施，他們可能將面臨更嚴重的毛利率下滑與每股收益(EPS)下降。而在當前的市況下，這種降價恐難以通過銷量增長或銷售與管理費用的槓桿效應來彌補。”

信心指數細項分析

NAHB首席經濟學家Robert Dietz預計，2025年美國獨棟住宅開工量將繼續下降，主要受制於住房可負擔性的持續挑戰。他指出，截至目前，獨棟住宅建築許可同比下降6%，而衡量建築商與買家接觸頻率的HMI指標已跌至兩年多來的最低點。

地區信心差異

從地區來看，7月建築商信心在美國東北部略有提升(上漲1點)，中西部保持平穩，但在南部與西部進一步下滑，西部地區情緒最爲疲弱。