美國國債價格下跌，特朗普對美聯儲主席鮑威爾的抨擊引發市場波動
美國國債價格下跌，市場正在消化特朗普總統對美聯儲主席鮑威爾的最新抨擊。週四，美債收益率曲線全線上揚，10年期國債收益率微升1個基點至4.47%，而30年期國債收益率保持在5%以上。
週三，美債市場經歷了劇烈震盪，因爲有報道稱特朗普考慮解僱鮑威爾，導致短債因降息預期升溫而上漲，但隨後特朗普表示暫無撤換計劃。儘管特朗普今年多次批評鮑威爾，但此次事態升級令投資者擔憂央行可能面臨政治干預。
法國興業銀行全球經濟與跨資產研究主管指出：“央行的最大資產是公信力，若因撤換掌門人而受損，市場反應將極其負面，這將引發顯著波動。”繼任者猜測會進一步加劇美債和美元震盪。
儘管特朗普表示“極不可能”解僱鮑威爾，但仍持續施壓，重申美聯儲維持利率過高，並拒絕“排除任何可能性”。
德意志銀行外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯指出，只要特朗普威脅未消除，相關疑慮將持續壓制美元和美債。週三美元指數先跌後漲，週四續升0.3%，但該行警告若強行撤換鮑威爾，美元或暴跌3%-4%，美債收益率將激增30-40基點。
儘管如此，隨着鮑威爾定於明年5月任期結束的臨近，薩拉韋洛斯預計這種不利因素會逐漸消退。他補充說，他離開的方式是關鍵。
薩拉維洛斯表示：“隨着鮑威爾離任的日期越來越近，這至少應該會消除一些極端的尾部風險，以及美聯儲遭受制度性脅迫的風險。”他認爲，如果這個過程是“無序的”，鮑威爾可能會被要求離開，但他拒絕這樣做，那將是“一個非常糟糕的情況”。
摩根大通衍生品銷售主管本哈穆指出，美聯儲獨立性實爲“神話”，建議客戶做多標普500指數和波動率指數，押注降息預期將推高風險資產，而關稅、通脹及美聯儲人事不確定性將加劇市場波動。
他援引1965年約翰遜總統施壓美聯儲主席馬丁的史例，稱“當前公開上演的戲碼已暗中持續數十年”。隨着鮑威爾任期臨近結束，市場將開始計價下任主席政策取向。他建議客戶繼續持有標準普爾500指數和波動率指數，押注投資者將加大對加密貨幣和人工智能等風險資產的投資，並押注關稅、通脹和美聯儲的不確定性將加劇市場波動。
華爾街三大行高管均強調美聯儲自主權至關重要。但利率決策需聯邦公開市場委員會多數支持，新任主席需說服同僚支持降息。最新點陣圖顯示官員對年內降息路徑仍存分歧，主因對特朗普關稅影響通脹的看法不一。
本哈穆表示，“我不認爲鮑威爾真的會被解僱，但這在目前來說真的無關緊要，因爲市場很快就會意識到他被人爲地排除在外，並開始預測下一任主席會怎麼做，無論是哈塞特、沃勒還是沃什，毫無疑問，鴿派競賽只會愈演愈烈。”
