高盛：煉油產能緊張 柴油裂解利潤將持穩高位

高盛分析：柴油精煉利潤雖回落，仍將高於長期平均水平

高盛在其最新報告中指出，儘管柴油精煉利潤可能會從當前的極高水平有所下降，但由於全球加工能力的緊張，預計最終仍將高於長期平均水平。

高盛分析師Yulia Zhestkova Grigsby在報告中提到，近期工業燃料市場表現強勁，全球庫存持續下降，金融需求大幅上升。歐洲煉油廠的意外停運和缺乏能生產餾分油的原油類型，包括來自委內瑞拉、加拿大和歐佩克+的原油，加劇了這一局面。

柴油市場的緊俏狀況，特別是在歐洲和美國，已成爲全球石油市場的一大顯著特點。隨着庫存的減少，利潤（即通過將原油轉化爲柴油所獲得的收益）出現了下滑。道達爾（TTE.US）本週警告稱，柴油價格的上漲將成爲“一種長期趨勢”。

高盛預計，煉油利潤將從目前的高位有所回落，但由於煉油產能持續緊張，柴油價格仍會高於疫情前的平均水平。

在美國，全國範圍內的柴油庫存仍處於自1996年以來季節性週期內的最低水平，即便上週有所增加。在新加坡——主要的交易中心，中間餾分油（包括柴油在內的這一類別）的庫存已跌至2024年2月以來的最低水平。

柴油精煉利潤預測

高盛還表示，全球煉油產能擴張速度的持續放緩（從2023-2024年的每日120萬桶降至2025-2026年的每日50萬桶）將使成品油利潤保持高位。