流動性不足+加息預期重燃 日本5年期國債拍賣需求創五年新低

日本5年期國債拍賣需求創2020年以來新低，市場流動性不足及加息預期重燃

根據FOREXBNB的報道，日本5年期國債拍賣需求降至2020年以來的最低水平，主要由於市場流動性不足和貨幣政策可能再度收緊。此次拍賣導致2年期至10年期各期限債券價格小幅下跌，5年期債券收益率上升3個基點至1.07%。

衡量需求的指標投標倍數平均爲2.96，低於上次拍賣的3.54和過去12個月的平均值3.74。

法國農業信貸銀行首席經濟學家Takuji Aida表示，日本央行今年加息的預期並未消失。日本央行會議紀要顯示，一名委員提出，日本央行可能在年底前再次加息，具體取決於美國關稅的影響。隔夜指數掉期交易顯示，日本央行年底前加息的可能性爲57%。

Bloomberg宏觀策略師Mary Nicola指出，日本國債將面臨新一輪的拋售壓力，通脹風險依然高企，7月份生產者價格指數同比漲幅略高於預期。本週晚些時候公佈的GDP數據可能會加劇滯脹擔憂。

另一個需求低迷的跡象是尾差（平均價格與最低接受價格之間的差距）爲0.03，上个月拍卖时爲0.02。

對日本債券市場流動性差、波動性大的擔憂也加劇了。一家機構經紀公司的數據顯示，日本基準10年期債券週二完全沒有交易，是兩年多以來的首次，週三纔開始有交易。

在全球範圍內，美國的通脹數據總體溫和，引發了人們對美聯儲下個月降息的預期，美國短期債券收益率小幅下跌。

法國農業信貸銀行的Aida表示，股價上漲帶來的經濟信心提升可能是另一個原因。他認爲，包括超長期利率在內的利率上升，將有利於日本徹底擺脫結構性通縮衰退。

繼藍籌股基準股指日經指數週二創下歷史新高後，日本股市週三連續第六天上漲。此次上漲主要由科技股帶動，因爲美國溫和的通脹數據增強了市場對美聯儲降息的預期，從而提振了市場情緒。