險資堅定做多中國股市！上半年增持6400億元，成“穩健慢牛”壓艙石

中國保險公司股票投資規模增至三年最高，市場信心增強

根據監管數據，中國保險公司今年上半年的股票持有額增加了6400億元人民幣（約合900億美元），達到3.1万億元人民幣，創下2022年以來的最高水平。摩根士丹利估計，保險公司今年將向中國內地和香港股市注入超過1万億元人民幣。

這波購買潮表明市場信心不斷增強。得益於持續的政策支持，中國股市已取得了全球領先的漲幅。上個月，在岸基準指數上漲了10%，躋身全球表現最佳的指數之列。長期投資者需求的增長將是重振市場情緒、維持漲勢的關鍵。

瑞銀全球財富管理大中華區股票主管Eva Lee表示：“保險資金的流入正在重塑市場格局。”她補充道，長期資本的持續流入正在提升市場深度，而投資者對派息股和行業龍頭股的偏好也有助於提高定價的穩定性。

雖然保險公司資產的大部分仍爲債券，但截至6月底，股票佔比已達8.5%，創下2022年以來的最高記錄。

摩根士丹利分析師預計，資金流入趨勢將持續到2026年。與此同時，Bloomberg Intelligence估計，到明年年底，保險公司的股票持有量可能較6月份的水平增加1萬億元至1.5萬億元人民幣。

美銀證券駐香港首席中國股票策略師Winnie Wu表示：“保險已成爲一種非常重要的長期資本，在某種程度上可以穩定內地和香港市場的估值和流動性。”

一些保險公司青睞高收益股票以及科技股和新經濟股。摩根大通資產管理公司駐上海全球市場策略師Chaoping Zhu表示，低利率和低債券收益率可能促使一些公司通過投資股票來提高回報。

Bloomberg Intelligence分析師Steven Lam表示：“這是一個結構性的故事，我們目前才處於這一過渡時期的第二階段。”