香港施政報告前瞻：建議分階段下調或取消股票印花稅，創業板改革及監管警示公開披露

香港新一份《施政報告》即將於9月17日發表。香港證券及期貨專業總會會長陳志華提出多項建議，旨在增強市場深度和活力。

股票印花稅調整建議

陳志華建議分三階段下調或取消股票印花稅，以降低交易成本，增強市場深度。具體建議如下：

階段 印花稅調整 預期效果
階段一 6至12個月內印花稅由0.1%再下調 試點下調，交易量預期增加
階段二 12至24個月內進一步減免，並推“印花稅抵稅”機制 交易量增多，機構長線併購意願提升
階段三 24至36個月內全面取消印花稅，並修訂交易徵費 交易成本降至全球最低之一，增強市場深度

創業板(GEM)改革建議

陳志華指出創業板(GEM)現行規定導致整體缺乏活力，未能充分發揮對中小企業的融資支援作用。他建議港交所借鑑美國納斯達克市場的分層制度，針對不同規模和發展階段的企業設立差異化上市標準。對於科技創新型企業，建議放寬現金流或收入要求，增加用戶增長數、市場份額等多維度評估指標。對於新興行業、潛力大但短期盈利不明顯的公司，給予更多上市機會。

監管警示公開披露問題

陳志華還提到現行機制下，監管警示的公開披露常伴隨股價劇烈波動，缺乏預警期。他建議監管當局檢視現行程序，賦予責任方改正機會，同時嚴格監控主要股東及上市公司的交易行爲，防止內幕交易或不當減持，確保中小投資者的利益不受損害。

股票期權市場發展

陳志華指出，股票期權市場的發展可爲整體市場增加額外的流動性、強化價格發現機制、提高市場效率及深度。他建議設立一套精準且高效的快速納入機制，針對條件合適的股票，迅速推出每週及每月股票期權，以改善股票期權產品的廣度與深度，優化市場結構，提升國際競爭力。

小型證券行資助建議

耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬建議政府資助小型證券行，幫助它們提升相關配套，促進其與香港金融市場共同成長。他認爲雖然現時香港股票印花稅較貴，但現時“靠印花稅頂住”，認爲減印花稅屬“其次”。