英國央行如期維持利率不變 對未來降息持謹慎態度

英國央行維持利率不變，對降息持謹慎態度

英國央行週四決定將利率維持在4%不變，反映出對通脹再度抬頭的擔憂加劇。貨幣政策委員會以7比2的投票结果支持维持利率不變，其中鴿派委員Swati Dhingra和Alan Taylor支持降息25個基點。英國央行在指引中警告稱，未來的降息將“逐步且謹慎進行”，並且“取決於潛在的反通脹壓力緩解的程度”。

利率決議公佈後，英國債券價格小幅走高，10年期英國國債收益率下滑1個基點至4.62%。英鎊兌美元匯率延續漲勢，上漲0.1%至1.364。英國央行行長Andrew Bailey表示：“儘管我們預計通脹率將回歸2%的目標水平，但我們仍未完全擺脫困境。”

英國央行表示，在緩解工資壓力方面取得的進展比控制物價更大，但近期通脹上升可能給兩者帶來更大的壓力。政策制定者還投票決定放緩英國央行減持政府債券的步伐。自10月起，英國央行資產負債表規模將每年縮減700億英鎊，而目前的縮減速度爲每年1000億英鎊，屆時主動拋售的債券將不再集中於長期國債。

英國央行與美聯儲政策對比

英國央行的行動與美聯儲形成鮮明對比。美聯儲週三下調了利率，並預計還會進一步採取更多降息措施。交易員預計，英國央行將放棄每次降息25個基點的寬鬆步伐，在週四利率決議公佈之前，市場已經完全消化了2026年底前僅降息一次的預期。

通脹預期與經濟增長

英國央行內部就如何應對能源和食品支出引發的新一輪通脹問題存在嚴重分歧。目前，英國家庭的通脹預期正在上升，一些官員擔心這可能會引發反饋循環，即推動工資上漲，進而導致物價進一步上漲。英國央行預計本月通脹率將達到4%，該數據將於貨幣政策委員會11月會議召開前兩週左右公佈。

他們此前曾指出，勞動力市場降溫和經濟低迷是未來物價壓力有望緩解的有力證據。然而，近期數據顯示，在英國財政大臣Rachel Reeves 4月份上調僱主工資稅和最低工資標準造成衝擊後，就業市場正在企穩。經濟增長也好於預期，英國上半年增速超過其他七國集團(G7)成員國。英國央行目前預計第三季度GDP增速爲0.4%，此前預期爲0.3%。