英国央行如期维持利率不变 对未来降息持谨慎态度

英国央行维持利率不变，对降息持谨慎态度

英国央行周四决定将利率维持在4%不变，反映出对通胀再度抬头的担忧加剧。货币政策委员会以7比2的投票结果支持维持利率不变，其中鸽派委员Swati Dhingra和Alan Taylor支持降息25个基点。英国央行在指引中警告称，未来的降息将“逐步且谨慎进行”，并且“取决于潜在的反通胀压力缓解的程度”。

利率决议公布后，英国债券价格小幅走高，10年期英国国债收益率下滑1个基点至4.62%。英镑兑美元汇率延续涨势，上涨0.1%至1.364。英国央行行长Andrew Bailey表示：“尽管我们预计通胀率将回归2%的目标水平，但我们仍未完全摆脱困境。”

英国央行表示，在缓解工资压力方面取得的进展比控制物价更大，但近期通胀上升可能给两者带来更大的压力。政策制定者还投票决定放缓英国央行减持政府债券的步伐。自10月起，英国央行资产负债表规模将每年缩减700亿英镑，而目前的缩减速度为每年1000亿英镑，届时主动抛售的债券将不再集中于长期国债。

英国央行与美联储政策对比

英国央行的行动与美联储形成鲜明对比。美联储周三下调了利率，并预计还会进一步采取更多降息措施。交易员预计，英国央行将放弃每次降息25个基点的宽松步伐，在周四利率决议公布之前，市场已经完全消化了2026年底前仅降息一次的预期。

通胀预期与经济增长

英国央行内部就如何应对能源和食品支出引发的新一轮通胀问题存在严重分歧。目前，英国家庭的通胀预期正在上升，一些官员担心这可能会引发反馈循环，即推动工资上涨，进而导致物价进一步上涨。英国央行预计本月通胀率将达到4%，该数据将于货币政策委员会11月会议召开前两周左右公布。

他们此前曾指出，劳动力市场降温和经济低迷是未来物价压力有望缓解的有力证据。然而，近期数据显示，在英国财政大臣Rachel Reeves 4月份上调雇主工资税和最低工资标准造成冲击后，就业市场正在企稳。经济增长也好于预期，英国上半年增速超过其他七国集团(G7)成员国。英国央行目前预计第三季度GDP增速为0.4%，此前预期为0.3%。