澳大利亞央行預計維持3.6%利率不變，通脹壓力和就業市場緊張限制降息空間
根據最新調查，澳大利亞央行在8月完成年內第三次降息後，預計將在本週保持3.6%的現金利率不變。市場普遍預期11月可能會有單次降息，隨後將長期暫停降息至2026年第三季度，這一預期較之前的預測有所調整。
機構間預測存在分歧：西太平洋銀行與彭博經濟研究所持鴿派立場，預計明年利率將降至3%以下；而澳大利亞國民銀行則持鷹派立場，預測政策環境直至2026年5月將保持穩定。
澳大利亞央行行長米歇爾·布洛克在利率公告後的新聞發佈會備受關注，其可能強調該央行“數據依賴”與謹慎政策方針。
澳大利亞聯邦銀行貝琳達·艾倫指出，月度消費者物價指數連續兩月加速上漲，通脹面臨“重大上行風險”。儘管經濟活動出現週期性回升，但就業市場疲軟與工資增速放緩跡象並存，這使得該行原本預期的11月降息不再確定。市場定價反映此不確定性：當前11月降息概率五五開，下一次降息時點預計爲2026年3月。
澳大利亞央行疫情後採取戰術性措施平衡“保就業”與“控物價”，看似實現微妙平衡，但物價壓力重現風險引發擔憂，尤其在該央行上月經濟預測基於“未來多次降息”的背景下。
長期暫停降息或加劇與美聯儲的政策分歧——美聯儲本月完成自去年12月以來首次降息，貨幣市場押注其年底前再降息兩次。
全球視角下，澳大利亞六個月年化核心通脹率已超其他主要經濟體，道明證券普拉尚特·紐納哈認爲，這提升了該央行降息門檻，而澳資產相對較高收益可能吸引資本流入，支撐澳元及債券收益率。
布洛克近期稱國內經濟數據“符合或略強於預期”，上週議會聽證會上她強調勞動力市場接近充分就業，私營部門已開始響應貨幣刺激。助理行長薩拉·亨特亦提及經濟“週期性好轉”跡象。
儘管布洛克曾表示通脹控制取得“良好進展”，但8月數據發佈前，月度通脹指標已連續第二個月加速至澳大利亞央行2%-3%目標上限，主因住房、食品及酒精價格推動。
經濟學家警告，連續較快數據預示價格壓力，尤其是服務業或再加速，儘管該央行強調月度CPI存在“噪音”，仍促使澳大利亞國民銀行、德意志銀行等多機構放棄年內第四次降息預測。
澳大利亞國民銀行薩莉·奧爾德指出，在經濟活動好轉背景下，通脹脈搏不確定性上升，預示利率週期將進入較長暫停期，當前需“適度限制性政策”以持續降通脹。
市場將密切關注週二政策聲明中關於價格壓力、勞動力市場疲軟及工資通脹的措辭變化。澳大利亞央行將於利率決定兩日後發佈半年度金融穩定評估報告，進一步爲市場提供政策線索。
