澳大利亚央行预计维持3.6%利率不变，通胀压力和就业市场紧张限制降息空间
根据最新调查，澳大利亚央行在8月完成年内第三次降息后，预计将在本周保持3.6%的现金利率不变。市场普遍预期11月可能会有单次降息，随后将长期暂停降息至2026年第三季度，这一预期较之前的预测有所调整。
机构间预测存在分歧：西太平洋银行与彭博经济研究所持鸽派立场，预计明年利率将降至3%以下；而澳大利亚国民银行则持鹰派立场，预测政策环境直至2026年5月将保持稳定。
澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在利率公告后的新闻发布会备受关注，其可能强调该央行“数据依赖”与谨慎政策方针。
澳大利亚联邦银行贝琳达·艾伦指出，月度消费者物价指数连续两月加速上涨，通胀面临“重大上行风险”。尽管经济活动出现周期性回升，但就业市场疲软与工资增速放缓迹象并存，这使得该行原本预期的11月降息不再确定。市场定价反映此不确定性：当前11月降息概率五五开，下一次降息时点预计为2026年3月。
澳大利亚央行疫情后采取战术性措施平衡“保就业”与“控物价”，看似实现微妙平衡，但物价压力重现风险引发担忧，尤其在该央行上月经济预测基于“未来多次降息”的背景下。
长期暂停降息或加剧与美联储的政策分歧——美联储本月完成自去年12月以来首次降息，货币市场押注其年底前再降息两次。
全球视角下，澳大利亚六个月年化核心通胀率已超其他主要经济体，道明证券普拉尚特·纽纳哈认为，这提升了该央行降息门槛，而澳资产相对较高收益可能吸引资本流入，支撑澳元及债券收益率。
布洛克近期称国内经济数据“符合或略强于预期”，上周议会听证会上她强调劳动力市场接近充分就业，私营部门已开始响应货币刺激。助理行长萨拉·亨特亦提及经济“周期性好转”迹象。
尽管布洛克曾表示通胀控制取得“良好进展”，但8月数据发布前，月度通胀指标已连续第二个月加速至澳大利亚央行2%-3%目标上限，主因住房、食品及酒精价格推动。
经济学家警告，连续较快数据预示价格压力，尤其是服务业或再加速，尽管该央行强调月度CPI存在“噪音”，仍促使澳大利亚国民银行、德意志银行等多机构放弃年内第四次降息预测。
澳大利亚国民银行萨莉·奥尔德指出，在经济活动好转背景下，通胀脉搏不确定性上升，预示利率周期将进入较长暂停期，当前需“适度限制性政策”以持续降通胀。
市场将密切关注周二政策声明中关于价格压力、劳动力市场疲软及工资通胀的措辞变化。澳大利亚央行将于利率决定两日后发布半年度金融稳定评估报告，进一步为市场提供政策线索。
