美國9月製造業PMI連續第七個月收縮 價格端仍明顯承壓

美國製造業連續七個月收縮，PMI數據反映行業疲弱

美國供應管理協會(ISM)最新公佈的數據顯示，美國製造業在9月繼續陷入收縮區間，製造業PMI錄得49.1，高於8月的48.7，但仍低於榮枯線50，显示製造業已连续七个月收缩。

在分項指標中，產出指數重返擴張區間至51，較8月大幅回升3.2個百分點；但新訂單指數回落至48.9，結束上月的短暫擴張。出口訂單指數更降至43，較8月下跌4.6個百分點，顯示外需依舊低迷。庫存指數下降至47.7，反映企業去庫存壓力上升。

就業方面，製造業就業指數錄得45.3，雖較上月回升，但已連續八個月處於收縮區間。報告稱，多數企業仍以裁員或凍結招聘爲主要手段應對需求不確定性。與此同時，積壓訂單指數小幅回升至46.2，但已連續36個月處於收縮狀態。

價格端仍顯示明顯壓力。9月價格指數爲61.9，較上月下降1.8個百分點，但仍連續12個月保持在擴張區間，表明原材料成本繼續上漲。鋼鐵、鋁材以及電子元件等關鍵材料價格上漲，部分企業還報告了勞動力和稀土磁體等供應緊張情況。

ISM製造業委員會主席Susan Spence表示，9月製造業收縮速度有所放緩，但新訂單與庫存的雙雙下滑抵消了產出回升帶來的改善。她指出，客戶庫存普遍偏低，這在未來或利好生產，但當前企業信心仍受關稅和全球貿易不確定性影響。

從行業來看，18個製造業門類中僅有石油煤炭產品、初級金屬、紡織、金屬製品及其他製造業實現增長，其餘11個行業均報告收縮，其中木材、橡塑、化工、交通設備及電子產品等降幅居前。

整體來看，製造業PMI連續七個月低於榮枯線，显示美国製造業仍处于疲弱状态。但由於整體經濟連續第65個月保持擴張(PMI高於42.3通常對應經濟增長)，9月PMI讀數仍對應年化GDP增長約1.9%。分析人士認爲，隨着內需放緩、外部關稅與政策不確定性持續，美国製造業短期内难有明显反弹。